本周铁矿石价格持跌运行，62%澳粉远期价格指数93.8美元/吨，周环比下跌2美元/吨，跌幅2.09%。青岛港PB粉价格719元/吨，周环比下跌11元/吨,跌幅1.51%。

价格走势方面，本周铁矿石价格窄幅波动。宏观层面，中美伦敦会谈，并无明显利好信号释放，并不足以调动市场情绪，从中美双方表态来看，市场情绪谨慎乐观。产业层面来看，目前钢厂盈利率尚可，钢厂主动减产积极性偏弱，铁水仍维持240万吨以上的相对高位水平。本周五大材数据显示，螺纹钢供需双弱，去库速度放缓，尤其是厂内库存，去库明显平缓，淡季特征凸显。本周铁矿石累库百万吨，如若供给继续发力，铁矿石仍会进一步累库。

本周从基本面来看，铁矿石基本面供增需降。供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期最高水平；47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期最高水平。反观需求端，本期新增1座高炉复产，2座高炉检修，高炉检修主要来自福建、河北地区，主要以常规性检修为主；复产的高炉来自河南地区，检修结束之后正常复产，除此之外，上期个别未停高炉而减产的钢厂本期恢复正常，导致本期铁水减量并不明显。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期。

其他层面，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。据悉，对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口。5月份，中国CPI同比下降0.1%，降幅与上月持平。5月PPI同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。

1.价格：本周铁矿石价格小幅下跌

本周铁矿石价格小幅下跌，62%澳粉远期价格指数93.8美元/吨，周环比下跌2美元/吨，跌幅2.09%。上海螺纹钢价格3049元/吨，周环比下跌30元/吨，跌幅0.97%。铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力合约大于铁矿石期货主力合约。

进口利润方面，即期进口利润周环比小幅收缩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-4元/吨，周环比收缩2元/吨；基差方面，基于09合约基差，青岛港PB粉基差为16，周环比收窄6.5。钢厂利润方面，钢厂利润周环比收窄18元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为133元/吨。

2.基本面：中国进口铁矿石基本面供增需降，港口库存转为累库

2.1 铁矿石供应：本期发运、到港回升，下期发运增、到港回落

近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。根据全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3510.4万吨，周环比增加79万吨；6月全球发运量周均值为3510.4万吨,环比5月增加301万吨，同比去年6月增加126万吨。其中澳洲周均发运量2093.6万吨，环比5月增加241万吨；同比去年6月增加49万吨;巴西周均值为745.8万吨，环比5月减少48万吨,同比去年6月减少55万吨,从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比增加104万吨；其中巴西累计同比增加650万吨,澳洲累计同比减少300万吨,非主流累计同比减少246万吨。结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计小幅增加。

47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期最高水平。根据47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2673.9万吨，周环比增加77万吨；6月到港量周均值为2673.9万吨，环比5月增加189万吨，同比去年6月增加163万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2385万吨,其中澳洲累计同比减少812万吨,巴西累计同比减少536万吨,非主流累计同比减少1038万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量回落。

2.2铁矿石需求：铁水产量延续下滑趋势，钢厂进口矿库存止降转增

本周247样本钢厂日均铁水产量出现减量。247样本钢厂铁水日均产量为241.61万吨/天，环比上周减0.19万吨/天，较年初增13.62万吨/天，同比增2.3万吨/天。

本期新增1座高炉复产，2座高炉检修，高炉检修主要来自福建、河北地区，主要以常规性检修为主，复产时间待定;复产的高炉来自河南地区，检修结束之后正常复产:除此之外，上期个别未停高炉而减产的钢厂本期恢复正常，导致本期铁水减量并不明显。

根据高炉停复产计划，下期铁水保持平稳。

2.3铁矿石库存：本期47港铁矿石库存环比小幅累库 下期或将小幅去库

中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14503.14万吨，环比累库103万吨，较年初去库1107万吨,比去年同期库存低1010万吨。

下期从卸货端考虑，到港回落；从需求端考虑，铁水延续降势，日均疏港量小幅增加，下周预计整体卸货入库量或将低于出库量。综合预测，下期47港港口库存或将小幅去库。

月度平衡表：铁矿石分析团队5月30日预计，6月份中国铁矿石市场供需平衡，47港铁矿石库存小幅波动。

3.下周展望

展望下周，供应端，结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计回升。需求端，铁水产量延续下行通道。库存端，下期从卸货端考虑，到港回落；从需求端考虑，铁水延续降势，日均疏港量小幅回升，下周预计整体卸货入库量或将低于出库量，47港港口铁矿石库存或将小幅去库。综上所述，铁矿石价格震荡运行。