概述：本周全国热轧带钢市场价格下跌，各市场成交不佳，但钢厂整体接单尚可。周初利好消息逐渐消化后，钢材价格回调，叠加各地降水频繁，市场信心不足，现货价格走弱，但下游原料库存低位，未保证生产小批量补货为主。本周热轧带钢供应受利润收窄影响小幅减少，需求仍以刚需为主，供需维持弱平衡。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格回落，尽管市场心态不佳，需求一般，但市场现货资源有限，钢厂订单尚可，因此价格相对坚挺。本周规格价差窄带=中宽带＜小窄带价格，小窄带依旧因钢坯价格维持高位，厂家亏损加剧；窄带因生产厂家减少产量下降，与中宽规格价差持平。南北方价差小幅收窄，北方现货库存偏低，而南方库存水平高于往年，短期价差或继续收窄。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率65.69%，周环比下降2.94个百分点；月环比下降2.58个百分点；产能利用率为72.22%，周环比下降1.99个百分点；月环比下降2.00个百分点；本周钢厂实际产量为212.40万吨，周环比减少5.84万吨；月环比减少9.86万吨；钢厂厂内库存为35.00万吨，周环比减少0.61万吨；月环比减少1.55万吨。本周带钢产量小幅减少，主要集中在华北、华东区域，因高炉及电炉钢厂利润收窄，调坯厂倒挂加剧，带钢轧线减产；东北、西南区域产量窄幅调整。厂内库存较上周小幅降库，集中在华东区域，钢厂减产影响库存下降；而西南区域出货放缓厂内库存小幅累库。

2、库存：

5月29日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量59.25万吨，较上周减少0.74万吨，较上月同期减少5.84万吨，较去年同期减少35.93万吨。唐山热轧带钢样本库存20.75万吨，周环比增加0.36万吨，年同比减少40.12万吨。本周热轧带钢库存继续维持小幅降库，目前已经低于近5年同期水平，南方库存消化速度依旧偏慢，当地商家压力较大。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量213.75万吨，较上周减少4.21万吨，年同比减少10.33万吨。本周焊管产量28.13万吨，周环比减少2.92万吨，开工率为81%，周环比下降0.93%，厂内库存为26.37万吨，周环比增加0.12万吨，原料库存为47.84万吨，周环比减少7.93万吨；镀锌管（28家）产量为23.25万吨，周环比减少2.06万吨，开工率为86.34%，周环比维持不变，厂内库存为39.25万吨，周环比增加1.4万吨。

三、【分析及预测】

唐山145带钢：本周唐山145带钢价格窄幅趋弱运行，截止发稿，首唐宝生2.5*145-252mm带钢出厂报价3120元/吨，周环比降40元/吨，整体成交偏弱。本周钢坯价格周环比降50元/吨，145带钢价格上涨缺乏支撑。本周唐山145 带钢产能利用率小幅上升，但供应量仍处年内低位，未对价格形成明显压制。黑色期货震荡趋弱、宏观政策预期降温，抑制市场投机和贸易商补库；供应端低供应量一定程度上支撑价格，需求端下游采购需求受抑。预计短期内唐山145带钢市场价格或延续窄幅趋弱运行。

唐山355带钢：本周唐山热轧带钢市场价格宽幅下调，整体成交偏弱。近期黑色系期货震荡下行，市场商家信心受挫，现货价格随之跟降。社会库存继续降库。目前无宏观利好政策刺激以及钢厂供应不减的情况下，现货价格依旧承压运行。综合来看，预计下周唐山市场热轧带钢价格或继续震荡趋弱运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格宽幅下调，整体成交偏弱。目前下游冷轧镀锌厂家接单有所减少，但整体依旧维持正常生产，导致下游拿货多为刚需补库，对市场持观望情绪。综上，无利好消息刺激下，预计下周胜芳带钢价格继续趋弱运行。

邯郸：本周邯郸热轧带钢市场价格宽幅下调，整体成交一般。供应端本地产能利用率持平且处于年内低位，外地资源持续到货加剧市场现货价格竞争；需求端受冷热价差及出口因素制约，补库偏向低价资源，产业链库存矛盾缓和但贸易商低库存观望。供需双弱下，预计下周邯郸热轧带钢市场价格仍延续窄幅震荡运行。

天津：本周天津热轧带钢价格趋弱，整体成交一般。受传统淡季影响，市场信心不足，下游出货及报价内卷严重，按需补货为主。端午假期管厂生产安排放假，消化管材库存降低成本压力。下周将迎来高考，加之北方即将迎来农忙，因此整体需求或再度转弱。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或继续下跌。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格宽幅下调，整体成交一般。本周带钢库存加速消化，市场缺规格现象明显，卷带价差20-30元/吨，南北价差维持，厂商情绪偏谨慎，节前补库行为不明显，综合预计端午期间价格弱稳运行。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格宽幅下跌，3.0*750-865mm带钢报价3160元/吨，较上周降90元/吨，整体成交偏弱。近期市场转入淡季，随着需求减少后，贸易商锁单订货量随之减少，社会库存开始下降，目前市场商家对后市持观望情绪。综上，预计下周莱芜带钢价格震荡趋弱运行。

乐从：本周乐从带钢趋弱运行，整体成交清淡。5月份以来关税降级有助于出口保持前期强劲势头，板材整体需求仍有保障，前期铁水转产加剧板材去库，后期铁水回流有望弱化板材去库格局，板材价格保持震荡。淡季下原料端价格走弱，成材缺乏成本支撑。库存来看，降库斜率变窄。综合来看，预计节后乐从带钢价格仍有下降空间。

昆明：本周昆明带钢震荡走弱 整体成交转弱。目前高炉产量见顶，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，钢材需求季节性见顶，煤焦价格仍然拖累钢材成本，市场对铁矿石远期预期不强。即使短期出口端缓和，进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险，钢价趋势仍然向下。综合来看预计节后昆明带钢价格或仍有下行风险。