产地方面，市场暂稳运行。内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定。进入传统用煤淡季，且当前中下游高库存的压力下，市场煤价已低于长协价，市场参与者开始寻货，部分性价比较高煤矿销售尚可，价格小幅回调。整体来看终端需求释放有限，市场供需宽松格局难改，煤价或将窄幅震荡。陕西区域大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因倒工作面暂时停产，市场煤供应基本稳定。受昨日港口价格止跌影响，叠加月底部分用户补库需求有所释放，榆林主产地区域煤价跌势渐缓，个别煤矿已开始上调价格，市场情绪略有好转。但当前传统用煤淡季背景下，终端需求依然疲软，煤价支撑较弱，多数贸易商对后市预期较差，市场观望情绪仍存。

北港方面，市场弱稳运行，贸易商报价小幅松动，其中港口低卡煤数量较少，报价坚挺；但终端日耗较低，延续高库存，下游少量压价询货以刚需补库为主，昨日Q4500成交价为525元/吨。目前库存压力未有缓解，供应宽松的态势延续，市场难有明显提振，仍需谨慎操作，价格或将保持弱势运行。截至3月25日环渤海八港库存2945万吨，日环比增加23万吨。

下游方面，近期北方供暖季基本结束，电煤需求转淡，燃煤电厂日耗环比延续下行，电厂检修机组开始增多，大部分电厂机组负荷较低，下游缺乏持续补库动力。未来将迎来近两个月的季节性淡季，在各环节高库存压制下，终端暂不具备大规模采购潜力，预计需求释放继续受到抑制；进入四月份，将迎来为期近一个月的大秦线春检，月底之前终端或有少量刚需补库需求。

进口方面，市场弱稳运行。近期随全国气温逐步回升，供暖基本结束后部分电厂陆续停机检修，在整体库存处偏高水平下以维持刚需拉运为主。今日华南区域某电厂释放4-5月进口煤采购需求，但在弱需环境下煤价暂无明显利好支撑，叠加内贸阴跌致进口煤优势收窄，进口贸易商参与投标竞价预期或较低，围绕拿货成本线窄幅震荡。短期内进口煤价或继续承压，重点需关注外矿实际成交及终端拿货情况。