本周硅锰市场盘整偏弱运行，盘面下跌后，市场情绪走低，工厂主动报价较少，市场价格跟随钢招定价及盘面波动，整体成交价格较低，大部分工厂尤其南方工厂生产压力加大 ，成本重回倒挂状态，生产动力减弱。期货端，本周期货盘面小幅波动 ，因硅锰供应处于过剩状态，上涨较艰难，观望后期整体黑色系盘面走势。

工厂端，开工方面，南方地区节后有部分工厂复产复工，产量有所增加，但因近期经历快速下跌，部分工厂仍处于停产状态，生产动力不强，因为矿价及电费均处于较高位置，南方生产较困难，产能仍然集中于北方产区。开工方面，宁夏年后个别厂家高硅转普硅生产，西北普硅产量小幅抬升。内蒙地区本周工厂前期新投产项目产量陆续正常，产区个别新炉子预计月底点火，但本周个别普硅厂存在转产动作，整体产量减少。出货方面，目前内蒙厂家库存压力不大，基本以交付前期套保及钢厂订单为主，市场价格较混乱，多数厂家封盘不报，暂无低价出货情绪；宁夏厂家排单生产为主，交付期货套保订单及钢厂长协订单，实际利润较上一季度小幅增加。厂家原料备库周期对应排单周期，个别少量按需补库。南方地区整体库存较少 ，挺价为主。

钢厂端，调研247家钢厂高炉开工率77.68%，环比上周减少0.30个百分点，同比去年增加2.05个百分点 ；高炉炼铁产能利用率85.41%，环比上周减少0.19个百分点 ，同比去年增加1.82个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.10个百分点；日均铁水产量 227.51万吨，环比上周减少0.48万吨，同比去年增加3.99万吨。主流钢招定价后部分北方钢厂按河钢价下浮价格陆续采购，个别钢厂1月定价根据2月价格走。

锰矿端，天津港锰矿市场保持震荡，下游采购谨慎，天津港半碳酸38-38.5元/吨度，报价39-40元/吨度，加蓬48元/吨度左右，澳块48.5-49元/吨度。钦州港本周硅锰盘面波动幅度收窄，锰矿价格弱稳运行，工厂谨慎采购。钦州港半碳酸38-39元/吨度，加蓬47.5-48元/吨度，南非高铁31-31.5元/吨度。

综合来看，成本端，本周锰矿经历小幅反弹后表现趋稳，目前港口整体库存仍处于较低位置 ，贸易商低价出货意愿较低，挺价情绪浓厚，供需博弈加强。钢厂端，临近3月开工季，预期钢市供需继续回升，市场情绪整体谨慎乐观。考虑到当前需求仍处于节后恢复阶段，且呈现“弱复苏”的特征，钢价或难大涨，更可能呈现震荡偏强行情，市场情绪跟随期货市场起伏，对原料端有所利好。工厂端，合金目前周产约为20万吨，整体开工率较高，库存主要为期货 库存，厂内硅锰库存较少 ，短期工厂减产意愿较低，预计短期内市场维持偏稳运行。