本周硅锰市场偏强运行 ，节后回来，硅锰延续节前上涨趋势，在锰矿上涨的引领下，硅锰期盘强势跟涨，市场表现强劲，大多 工厂进行盘面套保 ，锁定利润，但目前钢厂招标行为并不明显，大多处于观望状态，招标心态较谨慎，工厂报价较高，今日硅锰主流报价南北均较坚挺，高位报价在6800-6900元/吨 。期货端，期货表现较好，持续大幅上涨，市场信心增加，昨日硅锰盘面逼近涨停，目前阶段成本仍具有较强支撑。

工厂端，南方地区部分工厂春节期间进行停产检修，某龙头企业复产计划已启动，预计将带动南方整体产量增加，另桂林，兴义，云南节前停产厂家，也将陆续恢复生产，部分停产厂家暂未确定复产时间，处于观望状态，整体来看，南方硅锰厂开工率将呈上行趋势。宁夏厂家现货报价区间6300-6450，基差贸易收货报价宁夏05-500，今日挂单成交最高点价格预期6530左右，按照实际生产成本，厂家利润较为可观。西北厂家原料备库周期至2月末期，期间预期主产区维持稳定生产。内蒙地区假期期间工厂开工基本维持稳定，没有减产情况，新增产能炉子个别还没有到正常产量，后面一季度还有工厂存在点火预期，产量预计继续增加。

锰矿端，：康密劳2025年3月对华锰矿装船加蓬块报价为4.75美元/吨度（涨0.45美元/吨度）。联合矿业（CML）2025年3月对华报价出台，Mn＞46% Fe＜6% SiO2<18%澳块报5.05美元/吨度，环比上涨0.45美元/吨度。天津：锰矿市场成交上行，矿商报价继续上调，天津港半碳酸成交42-43元/吨度，报价至45元/吨度及以上，氧化矿成交52-55元/吨度展开，报价至55-60元/吨度不等。钦州港：锰矿成交价格推进，报价进一步探涨。半碳酸价格28-40元/吨度，澳籽价格46-48元/吨度，澳块报价50-52元/吨度，南非高铁31-32元/吨度。

钢厂端，目前钢厂新一轮招标并未大范围展开，现在市场暂不明朗，等待主流定价指引方向。调研247家钢厂高炉开工率77.98%，环比上周持平，同比去年增加1.31个百分点 ；高炉炼铁产能利用率85.76%，环比增加1.12个百分点，同比增加1.96个百分点；钢厂盈利率51.52%，环比增加2.60个百分点，同比增加25.55个百分点；日均铁水产量 228.44万吨，环比增加2.99万吨，同比增加4.36万吨。

综合来看，成本端，从2月份预期到港情况来看，库存预计呈下降趋势，处于需求大于供应状态，锰矿仍有上行空间，支撑较强，煤焦因供应过剩问题，预计还有一到两轮下降空间。钢厂端，随着元宵节后下游集中开工，需求开始恢复，且基于整体库存水平相对往年偏低，钢价或有上涨空间，同时因钢厂合金库存并不充裕，节后也有补库需求。短期来看，需关注锰矿发运及钢厂招标情况给市场带来的变化。