本周（9.4-9.8）国内铁矿石市场走势分化。国产矿方面，市场价格涨后持稳运行。周初市场价格大幅上涨；周中市场价格涨跌互现；临近周末，市场价格持稳运行。进口矿方面，市场价格先涨后跌。周初市场价格小幅上涨；周中市场价格延续涨势；临近周末，市场价格大幅下跌。目前铁矿石全球发运量连续四周增加，铁水日均产量维持历史同期高位，粗钢平控影响边际走弱，高炉开工率小幅回升，国内稳经济增长政策仍有发力预期，一定程度上调动市场积极性，提振市场信心，但发改委召集部分期货公司分析研判铁矿石市场和价格形势，且本周铁水产量或将见顶，短期内高铁水产量支撑铁矿石需求韧性；原料价格上涨，钢厂盈利连续转差，铁水上行动力不足，虽然粗钢平控影响边际走弱，但平控的预期依然一直存在，中长期来看需求端面临产量平控压力，且钢厂利润持续回落，部分品种甚至出现亏损，钢厂自主检减产愿增强，需求面临回落趋势，铁矿石需求量将跟随减少，价格则面临下行压力。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡偏弱运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，澳洲和巴西的铁矿石发运具有明显的季节性，一季度受雨季和飓风的影响，发运处于年度低位；进入二季度后天气逐渐好转，全球铁矿石发运量稳步回升；6月之后FMG和BHP财年冲量结束，全球铁矿石发运量有所回落；8月以后淡水河谷及力拓等以自然年份为财年的矿山迎来发运旺季，海外铁矿石发运量稳步增加，全球发运量连续四周回升，近期非主流铁矿石发运量也较为强劲。但是在海外经济逐步恢复的情况下，高炉复产也在逐步增多，需关注后续铁矿石发运的海外分流。

第二，从需求端看，铁水日均产量维持历史同期高位，钢厂盈利连续转差，铁水上行动力不足，但短期内仍能够维持高位，钢材迎来“金九银十”旺季，短期来看季节性有望改善，国内稳经济政策频发，刺激市场，提振市场信心，但钢厂盈利率接连下降，目前钢材下游补库需求较弱，叠加原料价格上涨致使成材利润受挤压，钢厂利润持续收缩，虽然粗钢平控影响边际走弱，但平控的预期依然一直存在，后期若平控政策落地，将对铁矿石需求产生较大影响，且后期铁矿石发运量处于高位，远期来看铁矿石需求不容乐观。

第三，从库存方面看，本周港口库存由降转增，且目前处于铁矿石发运旺季，周度到港量虽有所下滑，但维持在正常水平，钢厂利润持续回落，部分钢厂自主减产意愿增强，钢厂保持低库存运行策略不变，加之终端需求并不理想，根据铁矿石发运历史季节性来看，后期发运量处于高位，铁矿石将进入缓慢累库状态。

综合来看，目前钢厂利润进一步收窄，铁水日均产量维持历史同期高位，本周铁水产量或将见顶，矿价下方空间有限，粗钢平控影响边际走弱，高炉开工率小幅回升，铁矿石发运增量有限，宏观利好政策刺激市场，但发改委召集部分期货公司分析研判铁矿石市场和价格形势对铁矿石价格形成一定程度的利空，短期内高铁水产量支撑铁矿石需求韧性；原料价格上涨，钢厂盈利连续转差，铁水上行动力不足，虽然粗钢平控影响边际走弱，但平控的预期依然一直存在，中长期来看需求端面临产量平控压力，且钢厂利润持续回落，自主减产意愿增强，需求面临回落趋势，平控政策反复扰动市场，后期若行政性压产政策落地，将对铁矿石需求量产生一定影响，远期来看，铁矿石价格将面临下行压力。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡偏弱运行。

国产矿市场

国产矿方面，市场价格涨后持稳运行。周初市场价格大幅上涨。河北地区，精粉资源依然紧张，矿山报价坚挺，受铁矿石期货盘面上涨影响，矿山及选厂对后市乐观，矿企随产随销，贸易商出货谨慎，钢厂维持按需补库，多观望后市。东北地区，矿选企业报价坚挺，贸易商对后市看涨心态明显，有其他区域前往东北询货，资源外流情况较为明显，矿选企业认为钢厂即将进入需求旺季，因而生产积极性有所增加。

周中市场价格涨跌互现。东北地区，卖方挺价心态浓郁，部分企业报价高要，市场询盘情况尚可，交投一般。河北地区，矿选企业报价持稳，出货情绪尚可，钢厂按需采购，询货谨慎，维持常规库存。安徽地区，矿企维持正常生产出货，多挺价观望后市，钢厂采购积极性有所减弱，市场成交较为冷清。

临近周末，市场价格持稳运行。东北地区，区域内资源依然处于偏紧状态，矿选企业挺价惜售，贸易商询盘积极，但由于矿选报价较高，贸易商观望情绪较浓。山东地区，区域内精粉资源偏紧，矿企报价坚挺，贸易商采购谨慎，本地钢厂按需补库为主，多观望后市。安徽地区，矿企随产随销，看涨后市心态较浓，选厂随行就市为主，钢厂以观望为主，询货积极性较低。

监测数据显示，截至9月8日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为865元，比前一周涨5元，66%酸粉干基含税主流市场价格为1085元，比前一周涨5元，武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为1010元，比前一周涨10元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为820元，与前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1140元，比前一周涨55元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格先涨后跌。周初市场价格小幅上涨。铁矿石主力合约震荡运行，贸易商整体以观望为主，报价积极性一般，多随行就市，整体投机情绪欠佳，钢厂整体询盘较少，采购积极性一般，部分钢厂刚需买货，市场整体活跃度一般。周中市场价格延续涨势。铁矿石主力合约窄幅震荡，贸易商整体继续持观望态度，报价积极性一般，随行就市为主，整体投机需求弱，钢厂整体询盘不多，采购意愿一般，钢厂整体刚需少量补库，市场整体交投氛围一般。临近周末，市场价格大幅下跌。铁矿石主力合约震荡下行，贸易商情绪偏向谨慎，整体操作不多，报价积极性较低，整体投机需求不佳，钢厂整体询盘采购意愿一般，多谨慎观望，部分钢厂按需补库，市场整体交投氛围较冷清。

截至9月8日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为116.5-117美元，比前一周涨0.55美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为900元左右，比前一周跌10元；超特粉市场报价为760元左右，比前一周涨10元。天津港61.5%PB粉报价为910元，比前一周跌5元；62%PB块报价为1005元，比前一周涨10元。

本周国际海运市场波动运行。截至9月7日，BDI指数报于1141点，比前一周涨76点，涨幅7.14%。巴西至中国海运费报至18.95美元，比前一周涨0.278美元，涨幅1.49%；西澳至中国海运费为8.265元，比前一周涨0.595元，涨幅7.76%。