本周（7.31-8.4）国内铁矿石市场宽幅运行。国产矿方面，价格波动运行。周初市场稳中上行；周中市场波动调整；临近周末，市场以稳为主。进口矿方面，现货价格波浪式上涨。周初市场偏强震荡；周中市场连续下跌；临近周末，市场价格止跌反弹。当前铁矿石需求边际走弱，实际上供应将回升，供需预期向平衡偏宽松转换，铁矿石近月在基差收敛周期价格相对强势，其自身供需矛盾不突出，更多跟随成材运行；中期铁矿石供需宽松格局预期不变，远月面临回落压力。临近周末铁矿石期货出现下挫行情，宏观政策和行业政策频出推升情绪，但产业矛盾持续累积无法支撑盘面高涨的预期。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，主流矿山发运总量连续两周回升，并接近今年以来次高水平，澳洲BHP和FMG矿山财年冲量后重心有所回落，但整体保持中位偏高水平，但非主流矿和巴西发运回升明显，巴西进入高发运期，由于前期发运回落影响到港量偏低，预期后市将跟随发运回升。

第二，从需求方面看，需求边际走弱，钢厂盈利率高位停滞，生铁产量和炼铁利用率连续下滑，主要原因是原材料价格高位、成材价格承压导致钢厂利润持续收缩，叠加近期钢厂检修有所增加。若后期终端需求无法支撑成材供应，则负反馈压力将显现，且目前已有所体现。中期来看，终端需求羸弱和“粗钢平控”政策均将导致铁矿石需求量显著下降，远期需求较为悲观。

第三，从库存方面看，钢厂维持低库存结构，厂内库存持续下降，疏港量跟随铁水产量出现下滑，预期随着钢厂需求边际走弱，港口库存将逐步进入累库周期。

综合来看，当前铁矿石需求边际走弱，实际上供应将回升，供需预期向平衡偏宽松转换，铁矿石近月在基差收敛周期价格相对强势，其自身供需矛盾不突出，更多跟随成材运行；中期铁矿石供需宽松格局预期不变，远月面临回落压力。临近周末铁矿石期货出现下挫行情，宏观政策和行业政策频出推升情绪，但产业矛盾持续累积无法支撑盘面高涨的预期。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡运行。

国产矿市场

国产矿方面，价格波动运行。周初市场稳中上行。唐山地区，市场成交氛围一般。供应方多持观望心态，加之期货价格上行，报价多以稳中上涨为主；需求方面，多数钢企也多观望，询盘情况偏少，个别主导钢厂库存稍显紧张，价格下行难度较大；目前市场可流通资源偏紧，加之当前钢厂利润尚可，库存偏低，后期价格仍有支撑。东北地区，市场整体交投氛围一般。在产矿山跟随当地主导大矿上调出厂价格，目前多以执行订单为主，随产随销，贸易商目前交投较为谨慎；钢厂方面以执行省内及跨省长协订单为主，维持按需采购状态，部分钢厂近期有检修计划；现阶段本地市场交投情况一般，卖方挺价心态明显，但买方采货谨慎。山西地区，市场活跃度欠佳。供应方面，资源供应匮乏对价格支撑力度较强，报价坚挺上行，捂货惜售明显；需求方面，个别钢厂维持按需采购，但询货压价困难，随行就市为主，成交寥寥。周中市场波动调整。唐山地区，市场交投冷清，个别品种小幅调整。因市场需求较好，矿企报价依旧坚挺，低不认出；选厂跟随矿山上调报价，但钢厂接受度低，成交近无；钢厂考虑到原料成本上升挤压利润，加之连铁波动较大，压价心态明显，个别钢厂库存稍有紧张，需及时补库，因此询盘较积极。考虑到目前区域内钢厂原料库存整体偏低，但铁水产量仍维持高位，原料刚需支撑下价格下行难度较大。东北地区，市场多数维稳运行。供应端，受周边市场价格上调带动，矿选企业报价仍高要，部分有库存的企业出货并不迫切，低价出货意愿偏弱；需求端，当地主导钢企尚未招标，内蒙古地区部分钢企有采购需求，部分中间商入市询货，成交量较少。山东地区，市场整体交投氛围一般。供应端，本地长协为主的矿企维持正常生产，其资源以区域内流通为主，个别矿企执行前期订单，多数矿企库存见底；需求端，铁矿石期货主力合约略有回调，贸易商询盘谨慎，本地钢厂目前利润一般，维持按需采购，多观望后市为主。临近周末，市场以稳为主。唐山地区，市场交投尚可。供应方面来看，有消息称本地矿山或将复产，若能在短期内完成复产动作，精粉资源紧张情况或能得到缓解，由于流通资源偏少对价格支撑力度或减小；需求方面来看，钢厂低库存运行，资源随用随采。东北地区，市场整体交投一般，价格持稳。供应方面，当前市场资源依旧偏紧，矿选企业报价坚挺，有库存企业持货高要明显，暂无低价出货意愿；需求方面，当前内蒙地区钢厂仍有高价采购政策，但因市场价格居高不下，中间商投机空间缩窄，询货意愿减弱，成交较少。山西地区，市场价格坚挺，成交欠佳。供应端来看，区域内精粉资源显匮乏，整体对价格有一定支撑，价格持续坚挺上行，且几无议价空间；需求端来看，多数钢厂转向其他区域采购或使用进口矿，个别刚需补库钢厂有询货操作，询货压价困难，随行就市采购为主。

监测数据显示，截至8月4日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为870元，比前一周涨5元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1090元，比前一周涨5元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为910元，比前一周持平。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为810元，比前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1040元，比前一周跌10元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格波浪式上涨。周初市场偏强震荡。铁矿石主力合约窄幅震荡后小幅上行。尽管市场小幅回涨，但贸易商观望继续，报价报盘积极性一般，操作较少，投机情绪不佳。钢厂周初询盘采购意愿不强，多持谨慎观察态度，个别钢厂刚需少量补库，市场整体交投氛围欠佳。周中市场连续下跌。铁矿石主力合约先涨后跌后持续下行。由于市场大幅下跌，贸易商情绪较为悲观，整体操作不多，报盘报价积极性偏低，有个别贸易商抛货现象，投机需求较弱；钢厂询盘采购意愿偏低，部分钢厂按需少量补库。临近周末，市场价格止跌反弹。铁矿石期货盘面止步跌势震荡上行，贸易商投机需求活跃度尚可，钢厂按需采购为主，采购力度一般。虽然市场仍受平控消息影响，但短期铁水产量难有较大下降，铁矿短期需求仍有支撑。

截至8月4日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为102.5-103美元，比前一周跌9.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为855元左右，比前一周跌20元；超特粉市场报价为720元左右，比前一周跌15元。天津港61.5%PB粉报价为885元左右，比前一周跌5元；62%PB块报价为975元左右，比前一周跌10元。

本周国际海运市场涨后回落。截至8月3日，BDI指数报于1128点，比前一周涨31点，涨幅2.83%。巴西至中国海运费报至20.078美元，比前一周涨0.506美元，涨幅2.59%；西澳至中国海运费为8.28美元，比前一周涨0.58美元，涨幅7.53%。