本周（7.17-7.21）国内铁矿石市场涨跌互现。国产矿方面，价格波动调整。周初市场涨跌互现；周中市场持续走稳；临近周末，市场稳中有涨。进口矿方面，现货价格涨跌互现。周初市场大幅下跌；周中市场跌后上行；临近周末，市场由涨转跌。目前铁矿石需求边际走弱，供需相对平衡，短期期货盘面受铁矿石库存偏低、基差较大等因素将导致价格弹性较大，但现实终端需求仍未有明显改善且成材价格承压依旧，产业利润分配矛盾持续累积，铁矿石短期价格或将维持在阶段性高位区间，中期铁矿石供需宽松格局预期不变，中长期价格面临回落压力。综上所述，预计下周铁矿石市场高位调整。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，在必和必拓与FMG矿山财年冲量后，主流矿山发运总量回落至中位偏高水平，巴西发运阶段冲高回落，主流矿山发运整体处于中位水平，供应端支撑力度有所增强。

第二，从需求方面看，需求边际走弱，盈利率连续高位，生铁产量炼铁利用率连续下滑，主要是原材料价格上涨、成材价格承压导致钢厂利润持续收缩，叠加近期钢厂检修数量有所增加，若后期终端需求无法支撑成材供应则负反馈压力将显现；中期来看，终端需求羸弱和“粗钢平控”政策均将导致铁矿石需求量显著下降，远期需求较为悲观。

第三，从库存方面看，钢厂维持低库存结构，钢厂库存持续大幅下降，铁矿石价格上涨并未激发钢厂补库热情，钢厂利润压缩后采购情绪反而有所回落，说明钢厂更多看到中长期需求偏弱趋势，对于短期价格波动采取谨慎态度；港口疏港量由增转降，港口库存将开始小幅累积。

综合来看，目前铁矿石需求边际走弱，供需相对平衡，短期期货盘面受铁矿石库存偏低、基差较大等因素将导致价格弹性较大，但现实终端需求仍未有明显改善且成材价格承压依旧，产业利润分配矛盾持续累积，铁矿石短期价格或将维持在阶段性高位区间，中期铁矿石供需宽松格局预期不变，中长期价格面临回落压力。临近周末，铁矿石期货盘面相对强势后大幅走低，盘面利润也维持低位，成材端价格承压运行，钢厂利润整体呈现下降趋势，铁矿石现货价格仍将受制于钢材价格与钢厂利润情况。综上所述，预计下周铁矿石市场高位调整。

国产矿市场

国产矿方面，价格波动调整。周初市场涨跌互现。唐山地区价格上涨，成交情况一般。本地资源紧张导致在产大型矿企价格处于高位，精选企业成本居高不下，考虑到利润问题，有部分企业停止报价；主导钢厂采购价格上调，加之成本问题，供应商心态坚挺，报价多高要，对后期市场持看涨心态。东北地区整体交投活跃，价格稳中有涨。矿选企业报价坚挺，加之近期河北贸易商询盘较为活跃，市场高要价明显，但当地贸易商对高价认可度较低，高价成交多外流河北地区，且当地主导钢厂采购价格低于当前市场价格，中间商几无利润，整体采购情绪偏低。山西地区价格主稳个涨，市场成交欠佳。资源匮乏对区域内精粉价格支撑较强，矿选报价多坚挺，且捂货惜售明显，鲜有议价空间；钢厂多以刚需补库为主，且压价困难，多以随行就市为主。周中市场持续走稳。唐山地区交投氛围一般。矿山订单量较充足，挺价心态较强，但钢厂压价心态强烈，整体接受度较低，成交一般；钢厂按需采购为主，原料库存维持低位，因连铁波动较大，观望心态渐浓，压价询盘为主。东北地区价格报稳。矿选企业多挺价惜售，对后期市场多持乐观心态，且出货并不迫切，要价偏高；市场询货氛围有所好转，受资源紧张支撑，矿企报价难有松动。山东地区市场整体交投氛围一般。本地长协为主的矿企维持正常生产，其资源以区域内流通为主，个别矿企因天气湿滑原矿石开采不足，产量有所减少，几无库存，个别小型矿企因本地精粉资源紧张，价格有小涨，成交于钢厂和贸易商；本地钢厂盈利一般，维持按需采购，观望心态渐浓。临近周末，市场稳中有涨。唐山地区价格小幅上涨，市场交投尚可。在产矿山维持正常生产，多以执行订单为主，随产随销；受黑色系期货盘面震荡影响，主导钢厂采购价格以稳为主，但招标存在压价心理；矿选企业报价小幅上调，供需双方略显僵持。东北地区整体交投一般，价格持稳。由于当前市场现货较少，矿选企业高要价心态不减，虽然市场有传闻7月底部分矿山有望生产，但目前仍无确切消息，对市场价格无明显影响，供货商仍以观望为主，询盘较为谨慎，成交较少。山西地区价格持稳，成交欠佳。区域内整体精粉资源供应紧张的局面暂无缓解，持货矿选企业捂货高要明显，报价坚挺；多数钢厂跨区域询盘有所增加，整体对区域内精粉价格接受度一般，有价无市现象明显，个别钢厂按需少量补库，低库存运行。

监测数据显示，截至7月21日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为845元，比前一周涨20元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1060元，比前一周涨25元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为890元，比前一周跌10元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为800元，比前一周涨30元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1015元，比前一周跌10元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格涨跌互现。周初市场大幅下跌。铁矿石主力合约持续下行。受市场大幅走弱影响，贸易商多谨慎观望为主，操作意愿不佳，报价积极性一般，整体投机需求欠佳；钢厂同样保持谨慎，观察市场后续变动，故询盘采购积极性一般，部分钢厂按需补库。周中市场跌后上行。铁矿石主力合约盘面下行导致市场再度走弱，使得贸易商观望心态加剧，操作意愿不强，随行就市出货，整体投机需求欠佳；而随着盘面上行，市场价格跟随上涨，但贸易商仍旧观望为主，报价积极性一般，操作较少，整体投机情绪欠佳，钢厂采购意愿一般，部分钢厂按需少量补库。临近周末，市场由涨转跌。钢厂按需采购为主，采购积极性尚可，整体市场交投情绪一般；目前铁矿石需求短期仍维持偏强，但预期转弱，铁水产量见顶回落，叠加目前仍是成材淡季，且没有实质性利好政策出台，整体市场仍多空博弈明显。

截至7月21日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为115.5-116美元，比前一周涨4.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为880元左右，比前一周跌5元；超特粉市场报价为745元左右，比前一周跌5元。天津港61.5%PB粉报价为900元左右，比前一周跌10元；62%PB块报价为1000元左右，比前一周跌5元。

本周国际海运市场持续下跌。截至7月20日，BDI指数报于977点，比前一周跌126点，跌幅11.42%。巴西至中国海运费报至19.078美元，比前一周跌0.989美元，跌幅4.93%；西澳至中国海运费为7.43美元，比前一周跌0.55美元，跌幅6.89%。