本周（6.26-6.30）国内铁矿石市场涨跌互现。国产矿方面，价格偏弱运行。周初市场稳中有降。唐山地区市场交投氛围一般，个别地区价格小幅下调。区域内在产矿山维持正常生产，多以执行订单为主，报价暂无明显调整。市场资源依旧偏紧，多数矿选企业报价坚挺，市场整体成交较少；贸易商考虑后市风险，询采较为谨慎；钢厂因本地资源偏紧，跨区域询货频繁，但考虑到利润，压价心态强烈。东北地区市场整体交投情绪一般。当前地区价差优势有所减弱，外来贸易商询货情况减少，本地贸易商因利益空间收窄，操作偏谨慎，矿选企业报价暂稳，多以观望为主，市场几无成交，供需双方略显僵持。山西地区价格暂稳运行，交投尚可。因资源持续偏紧，持货矿选企业报价仍以稳为主，谨慎观望后市；球团矿方面，代县球团厂基本处于停产状态，仅个别有库存待售，但由于需求偏弱，成交不佳；钢厂整体采购积极性一般，多维持低库存运行。周中市场走势分化。唐山地区市场交投活跃度一般，价格小幅上涨。铁矿期货主力合约高位运行，矿选企业心态得到提振，矿山多挺价看涨，但因前期成交订单价格偏低，报价上调空间有限，选厂原料成本高企，但因订单难寻，导致报价上调幅度偏小，以出货为主。钢厂按需补库，厂内原料多维持低库存运行，近期连铁波动较大，钢厂采购较谨慎，考虑近期利润有所收窄，仍以压价询盘为主。东北地区价格多数持稳。供应方面，多地处于资源偏紧状态，矿选企业挺价心态较浓，难以成交。需求方面，临近月底，钢厂多数已完成补库，目前采购积极性一般，贸易商多以外部订单为主，采货谨慎，观望氛围较浓。山东地区整体交投氛围一般。本地长协为主的矿企维持正常生产，其资源以区域内流通为主。有个别矿企因矿料不足，产量有小幅下降，整体无明显影响，铁矿石期货盘面高位震荡，矿企心态有所提振，本地钢厂利润较前期有所收缩，维持按需采购，多持观望心态。临近周末，市场持稳运行。唐山地区市场交投冷清。从供应方面看，受期货连续上行带动，矿选企业报价坚挺，由于原料价格高企，成本增加，利润下降，操作偏谨慎；从需求方面看，钢厂利润下降，因此价格打压力度不减，价格上行幅度有限，受环保影响，始终保持低库存运行，随用随采。东北地区市场交投氛围一般，价格持稳。供应方面，矿山整顿，要求回填采矿坑，目前多数矿企停产，市场资源日渐紧张，出货情绪不迫切，矿选企业报价坚挺；需求方面，矿选企业报价高于买方心理预期，中间商利润空间有限，对高价接受程度不高，询货较前期相比有所减少。山西地区价格暂稳运行，交投尚可。区域内精粉资源日趋紧张，且期货市场走强，持货矿选企业报价坚挺为主，但整体资源性价无明显优势，出货情况一般；代县地区球团厂多因利润及原料问题停产，仅个别持有库存，价格坚挺有少量成交。钢厂依旧维持按需补库状态，采购区域较为分散，维持低库存运行。

进口矿方面，现货价格跌后回涨。周初市场小幅下跌。铁矿石主力合约跳水后有所回升，尽管盘面恢复交易，但贸易商整体仍有观望情绪，报价积极性一般，投机情绪一般，钢厂态度依然较为谨慎，整体询盘采购积极性一般，部分钢厂有按需补库动作。周中市场持稳运行。铁矿石主力合约窄幅震荡，由于市场总体变动不大，贸易商多转为观望市场变化，报价积极性一般，适价出货为主，整体投机需求一般，钢厂观望为主，整体询盘采购积极性一般，有部分钢厂刚需补库，市场整体交投氛围一般。临近周末，市场小幅上涨。铁矿石主力合约震荡上行，持续走强，使得贸易商情绪较为积极，报价积极性尚可，有部分贸易商为月底交货而买货，但整体投机需求仍一般，钢厂整体询盘采购意愿不高，在市场冲高的情况下多谨慎观望为主，部分钢厂按需采购，市场整体较活跃。

综合来看，当前铁矿石需求依然高位，供应稳中有增，供需相对平衡，但现实终端需求仍未显著改善且成材价格承压，短期铁矿石价格相对强势，中期铁矿石供需宽松格局预期不变。临近周末政策端再度发力，国务院常务会议审议通过《关于促进居家消费的若干措施》，进一步增强居民消费意愿。宏观预期再度提振黑色系价格，但成材端价格承压运行，钢厂利润呈现下降趋势，铁矿石短期需求旺盛，但价格仍受制于钢材价格和钢厂利润情况。综上所述，预计下周铁矿石市场窄幅调整。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，主流矿山发运总量创出阶段新高后略有回落，巴西和非主流发运量回升显著，弥补澳洲方面发运减量，澳洲方面力拓矿山发运持续性相对较差，BHP和FMG矿山维持财年冲量任务，当前连续的高发运量将在后期到港量方面得以体现，供应端对价格支撑偏弱。

第二，从需求方面看，钢厂即期利润趋势下滑但仍相对乐观，长流程钢厂主动减产动力不足，短期需求高位持稳且铁水产量持续增加，需求韧性较强，后期关注钢厂利润变动；从中期来看，“粗钢平控”政策将导致铁矿石需求量显著下降，远期需求仍较悲观。

第三，从库存方面看，钢厂维持低库存结构，基于中长期终端需求的悲观预期叠加短期成材价格上行压力仍在，钢厂更多采取按需采购模式，短期高发运量将逐步体现在到港量端，供给压力将更加凸现，需求仍是供需变化的主导因素。

综合来看，当前铁矿石需求依然高位，供应稳中有增，供需相对平衡，但现实终端需求仍未显著改善且成材价格承压，短期铁矿石价格相对强势，中期铁矿石供需宽松格局预期不变。临近周末政策端再度发力，国务院常务会议审议通过《关于促进居家消费的若干措施》，进一步增强居民消费意愿。宏观预期再度提振黑色系价格，但成材端价格承压运行，钢厂利润呈现下降趋势，铁矿石短期需求旺盛，但价格仍受制于钢材价格和钢厂利润情况。综上所述，预计下周铁矿石市场窄幅调整。

国产矿市场

国产矿方面，价格偏弱运行。周初市场稳中有降。唐山地区市场交投氛围一般，个别地区价格小幅下调。区域内在产矿山维持正常生产，多以执行订单为主，报价暂无明显调整。市场资源依旧偏紧，多数矿选企业报价坚挺，市场整体成交较少；贸易商考虑后市风险，询采较为谨慎；钢厂因本地资源偏紧，跨区域询货频繁，但考虑到利润，压价心态强烈。东北地区市场整体交投情绪一般。当前地区价差优势有所减弱，外来贸易商询货情况减少，本地贸易商因利益空间收窄，操作偏谨慎，矿选企业报价暂稳，多以观望为主，市场几无成交，供需双方略显僵持。山西地区价格暂稳运行，交投尚可。因资源持续偏紧，持货矿选企业报价仍以稳为主，谨慎观望后市；球团矿方面，代县球团厂基本处于停产状态，仅个别有库存待售，但由于需求偏弱，成交不佳；钢厂整体采购积极性一般，多维持低库存运行。周中市场走势分化。唐山地区市场交投活跃度一般，价格小幅上涨。铁矿期货主力合约高位运行，矿选企业心态得到提振，矿山多挺价看涨，但因前期成交订单价格偏低，报价上调空间有限，选厂原料成本高企，但因订单难寻，导致报价上调幅度偏小，以出货为主。钢厂按需补库，厂内原料多维持低库存运行，近期连铁波动较大，钢厂采购较谨慎，考虑近期利润有所收窄，仍以压价询盘为主。东北地区价格多数持稳。供应方面，多地处于资源偏紧状态，矿选企业挺价心态较浓，难以成交。需求方面，临近月底，钢厂多数已完成补库，目前采购积极性一般，贸易商多以外部订单为主，采货谨慎，观望氛围较浓。山东地区整体交投氛围一般。本地长协为主的矿企维持正常生产，其资源以区域内流通为主。有个别矿企因矿料不足，产量有小幅下降，整体无明显影响，铁矿石期货盘面高位震荡，矿企心态有所提振，本地钢厂利润较前期有所收缩，维持按需采购，多持观望心态。临近周末，市场持稳运行。唐山地区市场交投冷清。从供应方面看，受期货连续上行带动，矿选企业报价坚挺，由于原料价格高企，成本增加，利润下降，操作偏谨慎；从需求方面看，钢厂利润下降，因此价格打压力度不减，价格上行幅度有限，受环保影响，始终保持低库存运行，随用随采。东北地区市场交投氛围一般，价格持稳。供应方面，矿山整顿，要求回填采矿坑，目前多数矿企停产，市场资源日渐紧张，出货情绪不迫切，矿选企业报价坚挺；需求方面，矿选企业报价高于买方心理预期，中间商利润空间有限，对高价接受程度不高，询货较前期相比有所减少。山西地区价格暂稳运行，交投尚可。区域内精粉资源日趋紧张，且期货市场走强，持货矿选企业报价坚挺为主，但整体资源性价无明显优势，出货情况一般；代县地区球团厂多因利润及原料问题停产，仅个别持有库存，价格坚挺有少量成交。钢厂依旧维持按需补库状态，采购区域较为分散，维持低库存运行。

兰格钢铁网监测数据显示，截至6月30日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为795元，比前一周持平。66%酸粉干基含税主流市场价格为1000元，比前一周持平。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为925元，比前一周跌5元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为760元，比前一周跌10元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1035元，比前一周持平。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格跌后回涨。周初市场小幅下跌。铁矿石主力合约跳水后有所回升，尽管盘面恢复交易，但贸易商整体仍有观望情绪，报价积极性一般，投机情绪一般，钢厂态度依然较为谨慎，整体询盘采购积极性一般，部分钢厂有按需补库动作。周中市场持稳运行。铁矿石主力合约窄幅震荡，由于市场总体变动不大，贸易商多转为观望市场变化，报价积极性一般，适价出货为主，整体投机需求一般，钢厂观望为主，整体询盘采购积极性一般，有部分钢厂刚需补库，市场整体交投氛围一般。临近周末，市场小幅上涨。铁矿石主力合约震荡上行，持续走强，使得贸易商情绪较为积极，报价积极性尚可，有部分贸易商为月底交货而买货，但整体投机需求仍一般，钢厂整体询盘采购意愿不高，在市场冲高的情况下多谨慎观望为主，部分钢厂按需采购，市场整体较活跃。

截至6月30日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为113.5-114美元，比前一周跌1美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为885元左右，比前一周涨40元；超特粉市场报价为740元左右，比前一周涨30元。天津港61.5%PB粉报价为895元左右，比前一周涨35元；62%PB块报价为1005元左右，比前一周涨55元。

本周国际海运市场震荡下行。截至6月29日，BDI指数报于1112点，比前一周跌104点，跌幅8.55%。巴西至中国海运费报至20.483美元，比前一周跌1.128美元，跌幅5.22%；西澳至中国海运费为8.345美元，比前一周跌0.165美元，跌幅1.94%。