本周（5.29-6.2）国内铁矿石市场波动运行。国产矿方面，价格涨跌互现。周初市场多数下跌。唐山地区偏弱运行，成交一般。迁安部分乡镇下发企业单位停产停运通知，受此影响当地部分选厂积极响应进入停产停运状态，主导钢厂压价心态仍强，市场也存在降价预期，但由于铁矿石期货主力合约盘面翻红，价格下降空间收窄，多观望钢厂出价情况；东北地区整体交投氛围一般。随着铁矿石期货主力合约高位运行，矿选企业对后市看涨心态加强，加之资源偏紧局面难改以及低库存运行等情况，对价格有一定的带动支撑作用，但矿选企业因利润与开工率降低等原因，持货高要现象明显，低价抛售意愿弱，本地贸易商因要价超出预期，利润微薄下维持按需采购；山西地区市场交投冷清，价格持稳运行。持货矿选企业报价多维稳运行，受成本及资源量影响，持货观望为主，钢厂按需补库，个别因近期市场波动较大暂停采购计划，以库存消耗为主，整体询盘积极性较差。周中市场稳中有涨。唐山地区个别上涨，成交情况较为清淡，由于原料难采、成本较高、利润微薄，导致贸易商无低价出货意愿，钢厂虽有压价心态，但因库存低位，存在一定补库需求，加上供货商挺价情绪较浓，故价格难现下跌行情；东北地区市场整体交投氛围一般。前期铁矿石期货主力合约高位震荡，提振矿选企业挺价心态，虽然期货盘面冲高回落，但由于国产矿市场存在一定滞后性，故价格持稳，矿企低不认出，钢企和贸易商大多完成当月采购任务，需求量转弱，询盘积极性欠佳，市场供需双方僵持较为明显；山西地区市场活跃度欠佳，价格暂稳运行。区域内资源持续偏紧，仅个别矿选企业有少量库存，近期市场波动较大，持货观望为主，部分报价多以稳为主，钢厂利润依旧承压，多维持低库存运行，整体采购积极性不佳，仅个别刚需补库企业有少量询货需求。临近周末，市场波动运行。唐山地区价格持稳，市场交投氛围一般。钢厂采购略显冷清，矿选企业多以执行前期订单为主，有部分钢厂已调整国产矿配比，用量稍有下降，采购上货量较前期也有明显减量；东北地区市场整体交投一般。因市场资源偏紧态势持续，加之市场价格波动较大，在产矿山挺价惜售，高要价现象明显，受此影响钢厂压价困难，有上调采购价格的意愿，而贸易商询盘谨慎，加上市场资源较少，买货较为困难，整体观望为主，成交较少；山西地区市场活跃度欠佳，价格持稳运行。精选厂多因原矿成本较高且市场行情不佳，开工率低位，国产矿价格受供应紧俏影响有所支撑，性价比难有优势，钢厂因成材销售不畅，利润承压，询货积极性不佳，按需少量补库，维持低库存运行。

进口矿方面，现货价格震荡运行。周初市场小幅上涨。铁矿石主力合约盘面先跌后涨，震荡上行，贸易商总体继续观望为主，出货意愿一般，部分贸易商由于高成本持货，故而挺价，但投机需求偏弱，钢厂整体继续谨慎，询盘采购积极性一般，总体按需采购为主。周中市场小幅下跌。铁矿石主力合约冲高回落，贸易商总体情绪较为平淡，报价积极性一般，观望意愿较强，投机需求欠佳，由于前期补库较多，钢厂整体询盘采购意愿减弱，谨慎看待市场变化，部分钢厂刚需补库，市场整体活跃度一般。临近周末，市场跌后上涨。铁矿石主力合约强势大幅上行，由于市场大幅走强，贸易商整体活跃度有所提升，报价较积极，出货意愿较强，投机需求有所恢复，或出于采购成本较高原因，钢厂询盘较谨慎，补库意愿一般，个别钢厂刚需少量买货，市场整体交投氛围相对较好。

综合来看，现阶段铁矿石需求依然处于高位，供应相对稳定，在负反馈的逻辑下原材料价格将继续承压且中期铁矿石供需宽松格局预期不变，短期看铁矿石价格弹性较大。临近周末黑色系盘面在铁矿石带领下探底回升，市场对宏观政策增量预期较强，叠加原材料端成本支撑作用，黑色系继续做空动力衰竭，但现实端尚无边际改善。成材端即期利润和盘面利润均较高，铁矿石现实需求边际走弱但仍维持相对高位，铁矿石盘面价格弹性较大。综上所述，预计下周铁矿石市场或偏强运行但高度相对有限。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，主流矿山发运总量连续回升，由于港口检修情况增加，澳洲发运及发往中国量出现下降，然而非主流和巴西方面弥补了澳洲缺失，到港量维持中位偏高水平。供应端对铁矿石价格影响偏空。

第二，从需求方面看，钢厂即期利润相对较高，钢厂主动减产动作停滞，短期需求高位持稳，后期需关注铁水产量转向拐点；从中期来看，“粗钢平控”政策将使得铁矿石需求量显著下降，远期铁矿石需求仍较为悲观。

第三，从库存方面看，钢厂维持低库存结构，基于对后市悲观预期叠加成材价格不断下挫，钢厂更多维持按需采购，港口库存连续两周呈现增加趋势，进入阶段性持续累库周期。

综合来看，现阶段铁矿石需求依然处于高位，供应相对稳定，在负反馈的逻辑下原材料价格将继续承压且中期铁矿石供需宽松格局预期不变，短期看铁矿石价格弹性较大。临近周末黑色系盘面在铁矿石带领下探底回升，市场对宏观政策增量预期较强，PMI指数超预期提振市场情绪，叠加原材料端成本支撑作用，黑色系继续做空动力衰竭，但现实端尚无边际改善。成材端即期利润和盘面利润均较高，铁矿石现实需求边际走弱但仍维持相对高位，铁矿石盘面价格弹性较大。综上所述，预计下周铁矿石市场或偏强运行但高度相对有限。

国产矿市场

国产矿方面，价格涨跌互现。周初市场多数下跌。唐山地区偏弱运行，成交一般。迁安部分乡镇下发企业单位停产停运通知，受此影响当地部分选厂积极响应进入停产停运状态，主导钢厂压价心态仍强，市场也存在降价预期，但由于铁矿石期货主力合约盘面翻红，价格下降空间收窄，多观望钢厂出价情况；东北地区整体交投氛围一般。随着铁矿石期货主力合约高位运行，矿选企业对后市看涨心态加强，加之资源偏紧局面难改以及低库存运行等情况，对价格有一定的带动支撑作用，但矿选企业因利润与开工率降低等原因，持货高要现象明显，低价抛售意愿弱，本地贸易商因要价超出预期，利润微薄下维持按需采购；山西地区市场交投冷清，价格持稳运行。持货矿选企业报价多维稳运行，受成本及资源量影响，持货观望为主，钢厂按需补库，个别因近期市场波动较大暂停采购计划，以库存消耗为主，整体询盘积极性较差。周中市场稳中有涨。唐山地区个别上涨，成交情况较为清淡，由于原料难采、成本较高、利润微薄，导致贸易商无低价出货意愿，钢厂虽有压价心态，但因库存低位，存在一定补库需求，加上供货商挺价情绪较浓，故价格难现下跌行情；东北地区市场整体交投氛围一般。前期铁矿石期货主力合约高位震荡，提振矿选企业挺价心态，虽然期货盘面冲高回落，但由于国产矿市场存在一定滞后性，故价格持稳，矿企低不认出，钢企和贸易商大多完成当月采购任务，需求量转弱，询盘积极性欠佳，市场供需双方僵持较为明显；山西地区市场活跃度欠佳，价格暂稳运行。区域内资源持续偏紧，仅个别矿选企业有少量库存，近期市场波动较大，持货观望为主，部分报价多以稳为主，钢厂利润依旧承压，多维持低库存运行，整体采购积极性不佳，仅个别刚需补库企业有少量询货需求。临近周末，市场波动运行。唐山地区价格持稳，市场交投氛围一般。钢厂采购略显冷清，矿选企业多以执行前期订单为主，有部分钢厂已调整国产矿配比，用量稍有下降，采购上货量较前期也有明显减量；东北地区市场整体交投一般。因市场资源偏紧态势持续，加之市场价格波动较大，在产矿山挺价惜售，高要价现象明显，受此影响钢厂压价困难，有上调采购价格的意愿，而贸易商询盘谨慎，加上市场资源较少，买货较为困难，整体观望为主，成交较少；山西地区市场活跃度欠佳，价格持稳运行。精选厂多因原矿成本较高且市场行情不佳，开工率低位，国产矿价格受供应紧俏影响有所支撑，性价比难有优势，钢厂因成材销售不畅，利润承压，询货积极性不佳，按需少量补库，维持低库存运行。

监测数据显示，截至6月2日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为770元，比前一周涨25元。66%酸粉干基含税主流市场价格为965元，比前一周涨30元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为840元，比前一周跌20元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为710元，比前一周跌20元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为925元，比前一周跌60元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格震荡运行。周初市场小幅上涨。铁矿石主力合约盘面先跌后涨，震荡上行，贸易商总体继续观望为主，出货意愿一般，部分贸易商由于高成本持货，故而挺价，但投机需求偏弱，钢厂整体继续谨慎，询盘采购积极性一般，总体按需采购为主。周中市场小幅下跌。铁矿石主力合约冲高回落，贸易商总体情绪较为平淡，报价积极性一般，观望意愿较强，投机需求欠佳，由于前期补库较多，钢厂整体询盘采购意愿减弱，谨慎看待市场变化，部分钢厂刚需补库，市场整体活跃度一般。临近周末，市场跌后上涨。铁矿石主力合约强势大幅上行，由于市场大幅走强，贸易商整体活跃度有所提升，报价较积极，出货意愿较强，投机需求有所恢复，或出于采购成本较高原因，钢厂询盘较谨慎，补库意愿一般，个别钢厂刚需少量买货，市场整体交投氛围相对较好。

截至6月2日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为104.5-105美元，比前一周涨8美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为795元左右，比前一周涨25元；超特粉市场报价为670元左右，比前一周涨30元。天津港61.5%PB粉报价为830元左右，比前一周涨20元；62%PB块报价为925元左右，比前一周涨20元。

本周国际海运市场大幅下跌。截至6月1日，BDI指数报于937点，比前一周跌278点，跌幅22.88%。巴西至中国海运费报至18.072美元，比前一周跌1.9美元，跌幅9.51%；西澳至中国海运费为7.55美元，比前一周跌0.72美元，跌幅8.71%。