本周（5.8-5.12）国内铁矿石市场涨后回落。国产矿方面，价格涨跌互现。周初市场走势分化。唐山地区稳中有涨。铁矿石期货主力合约盘面走势高位运行，对矿选企业心态起到一定提振作用，但个别钢厂考虑到成本及利润因素，压价心态依旧较强，且采购价格仍以下调为主；山西地区价格持稳，整体交投氛围一般。矿选企业维持生产状态，市场需求一般，加之有环保检查现象，导致部分企业生产受限并有减产计划，库存出现累库现象，市场心态偏弱，多以观望为主，个别钢厂仍处于检修状态，国产矿用量减少，多维持按需采购，外来买方因市场波动较大，询货谨慎；华东地区价格波动调整。部分地区市场价格调整后资源性价比上升，钢厂询货量有所增加，但由于近期铁矿石市场波动较大，钢厂对原材料的采购仍以谨慎观望为主，除部分长协订单以外，单议成交偏少，整体市场成交活跃度欠佳。周中市场稳中有涨。唐山地区价格继续上涨。个别主导钢厂上调采购价格，有少量上货情况，矿选企业挺价心态有所提振，随着多数精选企业的停产，市场可售资源减少，挺价心态加强，由于钢厂长期压价采购，上货量持续低位，库存紧张；山西地区价格继续报稳。期货走势止跌反弹，市场悲观情绪稍有缓解，持货矿选厂商报价多暂稳，个别厂商因资金等原因出货为主；钢厂补库情绪不高，且因个别地区资源性价比无明显优势，多询货于进口矿或本地，市场交投氛围冷清；东北地区，价格持稳，成交偏冷清。近期外地贸易商前来询货并有部分成交，叠加铁矿石期货走势反弹，矿选企业挺价信心略有提振，低不认出，以观望为主，市场仍以外地贸易商询货为主，本地贸易商压价询货导致收货困难；华东地区，市场交投氛围一般。多数钢厂暂无检修计划，维持刚需补库，采购节奏放缓，随着铁矿石期货盘面上行，矿选厂商心态多有提振，有挺价意愿，低价不认出，成交偏少，贸易商考虑后市风险，采货谨慎。临近周末，市场涨跌互现。唐山地区交投氛围较冷清。铁矿石期货大幅下跌，使得市场整体询盘积极性较低，钢厂仍按需少量补库，市场需求依旧疲弱，且进口矿市场弱势运行，国产矿性价比走弱，受心态有所影响，部分持货的矿选企业出货随行就市为主。东北地区价格涨跌互现。本地资源偏紧状态尚未改善，除钢厂有采货需求外，唐山地区贸易商询货情况增多，矿选企业持货高要，市场价格高于当地钢企心理预期，多无调涨意愿，中间商接货谨慎，虽受周边市场带动报价走强，但实际上涨幅度有限；华东地区，市场整体交投氛围一般。个别矿山检修完成恢复正常生产，部分长协为主的大矿，按计划出货，以区域内流通为主，整体库存较低，受盘面走弱影响，周边钢厂以及贸易商拿货谨慎，市场跨区域物流减少，部分矿山出货受阻，有累库现象，钢厂利润欠佳，多按需补库，库存维持低位运行。

进口矿方面，现货价格涨后大跌。周初市场稳中微涨。铁矿石主力合约反弹大幅上行，贸易商整体心态较乐观，投机需求有所增加，部分贸易商出货意愿较高，受盘面上涨提振，叠加厂内库存低，钢厂总体询盘采购积极性较高，多有采购补库动作，市场整体交投氛围相对活跃。周中市场窄幅震荡。铁矿石期货主力合约盘面波动运行，贸易商活跃度一般，钢厂刚需补库为主，买盘一般，交投情绪较弱，钢材现货市场成交整体偏弱，情绪转弱，叠加铁矿石基本面仍是供应宽松的格局，市场反弹受限。临近周末，市场大幅下跌，普氏指数更是创下年内新低。铁矿石主力合约震荡走弱，贸易商整体以观望市场为主，出货情况一般，投机意愿不足，整体操作较少，尽管市场继续下行至低位，但钢厂总体对市场保持谨慎，询盘采购积极性一般，部分钢厂按需少量补库。

综合来看，短期铁矿石需求端边际持续走弱，供应端保持回升态势，铁矿石自身供需矛盾偏弱，但成材端价格走弱对铁矿石价格形成抑制且中期铁矿石供需宽松格的局较为确定。随着黑色系期货再度走弱，成材端整体改善幅度不佳，近期原材料端跌幅大于成材端给出钢厂的即期利润，部分钢厂有复产计划，高炉端减产力度不足导致负反馈预期再度升温，铁矿石需求边际走弱。现阶段铁矿石需求仍面临政策性限产以及钢厂亏损主动减产压力，且铁矿石供应端处于回升周期，价格仍有探底可能。综上所述预计下周铁矿石市场走势偏弱。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，主流矿山发运恢复至高位水平，巴西、非主流方面保持稳定增长态势；到港量受前期气旋影响消除，到港量显著回升，进口矿实际供应回升。

第二，从需求方面看，唐山地区“粗钢平控”政策刺激钢材价格回升，部分钢厂计划复产或提前结束检修，短期看铁矿石需求下降速度有所放缓；中期来看，“粗钢平控”政策将导致铁矿石需求量下降显著，远期需求仍较为悲观。

第三，从库存方面看，钢厂库存维持低库存结构，政策提振成材价格之后钢厂补库动作仍偏弱，更多是按需补库，港口库存仍保持去库状态，钢厂减产动作减缓推迟港口库存进入累库周期。

综合来看，短期铁矿石需求端边际持续走弱，供应端保持回升态势，铁矿石自身供需矛盾偏弱，但成材端价格走弱对铁矿石价格形成抑制且中期铁矿石供需宽松格的局较为确定。随着黑色系期货再度走弱，成材端整体改善幅度不佳，近期原材料端跌幅大于成材端给出钢厂的即期利润，部分钢厂有复产计划，高炉端减产力度不足导致负反馈预期再度升温，铁矿石需求边际走弱。现阶段铁矿石需求仍面临政策性限产以及钢厂亏损主动减产压力，且铁矿石供应端处于回升周期，价格仍有探底可能。综上所述预计下周铁矿石市场走势偏弱。

国产矿市场

国产矿方面，价格涨跌互现。周初市场走势分化。唐山地区稳中有涨。铁矿石期货主力合约盘面走势高位运行，对矿选企业心态起到一定提振作用，但个别钢厂考虑到成本及利润因素，压价心态依旧较强，且采购价格仍以下调为主；山西地区价格持稳，整体交投氛围一般。矿选企业维持生产状态，市场需求一般，加之有环保检查现象，导致部分企业生产受限并有减产计划，库存出现累库现象，市场心态偏弱，多以观望为主，个别钢厂仍处于检修状态，国产矿用量减少，多维持按需采购，外来买方因市场波动较大，询货谨慎；华东地区价格波动调整。部分地区市场价格调整后资源性价比上升，钢厂询货量有所增加，但由于近期铁矿石市场波动较大，钢厂对原材料的采购仍以谨慎观望为主，除部分长协订单以外，单议成交偏少，整体市场成交活跃度欠佳。周中市场稳中有涨。唐山地区价格继续上涨。个别主导钢厂上调采购价格，有少量上货情况，矿选企业挺价心态有所提振，随着多数精选企业的停产，市场可售资源减少，挺价心态加强，由于钢厂长期压价采购，上货量持续低位，库存紧张；山西地区价格继续报稳。期货走势止跌反弹，市场悲观情绪稍有缓解，持货矿选厂商报价多暂稳，个别厂商因资金等原因出货为主；钢厂补库情绪不高，且因个别地区资源性价比无明显优势，多询货于进口矿或本地，市场交投氛围冷清；东北地区，价格持稳，成交偏冷清。近期外地贸易商前来询货并有部分成交，叠加铁矿石期货走势反弹，矿选企业挺价信心略有提振，低不认出，以观望为主，市场仍以外地贸易商询货为主，本地贸易商压价询货导致收货困难；华东地区，市场交投氛围一般。多数钢厂暂无检修计划，维持刚需补库，采购节奏放缓，随着铁矿石期货盘面上行，矿选厂商心态多有提振，有挺价意愿，低价不认出，成交偏少，贸易商考虑后市风险，采货谨慎。临近周末，市场涨跌互现。唐山地区交投氛围较冷清。铁矿石期货大幅下跌，使得市场整体询盘积极性较低，钢厂仍按需少量补库，市场需求依旧疲弱，且进口矿市场弱势运行，国产矿性价比走弱，受心态有所影响，部分持货的矿选企业出货随行就市为主。东北地区价格涨跌互现。本地资源偏紧状态尚未改善，除钢厂有采货需求外，唐山地区贸易商询货情况增多，矿选企业持货高要，市场价格高于当地钢企心理预期，多无调涨意愿，中间商接货谨慎，虽受周边市场带动报价走强，但实际上涨幅度有限；华东地区，市场整体交投氛围一般。个别矿山检修完成恢复正常生产，部分长协为主的大矿，按计划出货，以区域内流通为主，整体库存较低，受盘面走弱影响，周边钢厂以及贸易商拿货谨慎，市场跨区域物流减少，部分矿山出货受阻，有累库现象，钢厂利润欠佳，多按需补库，库存维持低位运行。

监测数据显示，截至5月12日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为755元，比前一周涨15元。66%酸粉干基含税主流市场价格为950元，比前一周涨20元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为795元，比前一周持平。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为710元，比前一周跌20元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为940元，比前一周持平。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格涨后大跌。周初市场稳中微涨。铁矿石主力合约反弹大幅上行，贸易商整体心态较乐观，投机需求有所增加，部分贸易商出货意愿较高，受盘面上涨提振，叠加厂内库存低，钢厂总体询盘采购积极性较高，多有采购补库动作，市场整体交投氛围相对活跃。周中市场窄幅震荡。铁矿石期货主力合约盘面波动运行，贸易商活跃度一般，钢厂刚需补库为主，买盘一般，交投情绪较弱，钢材现货市场成交整体偏弱，情绪转弱，叠加铁矿石基本面仍是供应宽松的格局，市场反弹受限。临近周末，市场大幅下跌，普氏指数更是创下年内新低。铁矿石主力合约震荡走弱，贸易商整体以观望市场为主，出货情况一般，投机意愿不足，整体操作较少，尽管市场继续下行至低位，但钢厂总体对市场保持谨慎，询盘采购积极性一般，部分钢厂按需少量补库。

截至5月12日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为100.5-101美元，比前一周跌4.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为770元左右，比前一周跌20元；超特粉市场报价为640元左右，比前一周跌10元。天津港61.5%PB粉报价为810元左右，比前一周跌5元；62%PB块报价为895元左右，比前一周跌15元。

本周国际海运市场震荡上涨。截至5月11日，BDI指数报于1608点，比前一周涨63点，涨幅4.08%。巴西至中国海运费报至22.4美元，比前一周涨0.056美元，涨幅0.25%；西澳至中国海运费为9.18美元，比前一周涨0.465美元，涨幅5.34%。