本周（4.10-4.14）国内铁矿石市场走势分化。国产矿方面，价格持续下行。周初市场价格以跌为主。唐山地区小幅下跌。该地区钢企盈利连续三周为负，低利润情况下钢厂持续增产空间受限，加之近期国家相关部门多次出手加强铁矿石现货市场监管，国产矿价格持续面临压力；山西地区交投冷清，价格弱稳。虽然该地区国产矿资源供应持续偏紧，但由于进口矿期现价格均持续走弱，叠加国产矿需求不佳，持货矿选厂商随行就市为主，议价空间有松动，钢厂利润不佳，采购积极性也不高，部分寻货于进口矿，导致市场交投冷清；华东地区受上周末大矿下调价格影响，该地区报价普遍下跌，近期南方降雨较多，受此影响钢材需求在高位有所回落，从而影响钢厂原料采购的积极性。周中市场稳中下跌。唐山地区持续下行。多数矿选厂商情绪不高，出货意愿较弱，多维持观望心态，整体需求方询盘较为冷清，仅迁西地区主导钢厂有少量成交，买卖双方略显僵持；山西地区价格继续报稳，市场活跃度一般。该地区资源供应紧俏，价格支撑力度尚可，但受周边地区价格弱势下行以及本地钢厂需求一般影响，矿选厂商挺价心态松动，部分随行就市出货为主，钢厂利润无明显改善，采购积极性不佳，多以消耗库存为主，随采随用；东北个别地区报价下跌。受铁矿石期货主力合约价格持续走弱影响，矿选厂商挺价心态受挫，贸易商询货积极性较差，市场交投情绪较为冷清，虽然期间盘面有小幅翻红，但部分贸易商仍担心后期市场有下降风险，操作谨慎。临近周末，市场波动调整。唐山地区主导钢企下调采购价格，矿选厂商心态不振，虽然矿选厂商有降价想法，但因当前成材销售不佳，多数钢厂开始低库存运行，导致需求不旺，加之近期市场价格持续下行，买方观望心态较浓；东北地区，矿山维持正常生产，受周边市场价格下行影响，个别地区报价较前期有小幅下调，近期铁矿石主力合约维持震荡走势，矿选厂为出货报价有下调现象，钢厂利润欠佳，原料端采购仍以谨慎观望为主；华东地区，长协为主的大矿正常生产，其资源以区域内流通为主，随产随销低库存运行，钢厂采购谨慎，多按计划补库，以执行长协为主。

进口矿方面，现货价格涨跌互现。周初市场小幅下跌。铁矿石主力合约低开低走后继续走弱，贸易商整体持观望心态，报价积极性一般，投机情绪明显不足，钢厂微利的情况下继续维持谨慎心态，部分钢厂刚需补库，保持低库存运行，整体市场交投气氛相对冷清。周中市场先跌后涨。铁矿石主力合约开盘后探底回升，之后保持上行，贸易商整体出货意愿一般，挺价意愿较强，钢厂整体保持按需采购节奏，询盘情况尚可，但实际采货较为谨慎，市场交投氛围一般。临近周末，市场小幅下跌。铁矿石主力合约开盘后延续跌势，不断震荡下行，贸易商报价积极性一般，以适价出货为主，投机情绪较弱，多观望市场变化，钢厂询盘情况一般，采货意愿不强，有部分钢厂刚需补库，市场总体交投氛围较冷淡。

综合来看，当前铁矿石供应端支撑边际减弱，高炉钢厂利润显著收缩且维持低库存结构，低利润格局下钢厂持续增产空间受限且存在见顶预期；再者废钢供应回升对铁矿石替代作用增强。临近周末黑色系阶段企稳，本周铁矿石现货价格跌幅相对较小，原因在于当前铁矿石需求保持高位，较大的基差对近月起到一定支撑作用，但钢厂利润薄弱且钢材价格持续走弱，铁矿石需求见顶回落风险增加，现货仍有继续下跌的可能，远月面临供需宽松格局，预计将持续保持弱势。综上所述，预计下周铁矿石市场弱势依旧。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，短期主流矿山发运冲高后出现回落，整体处于中位偏高水平，到港量稳步回升，预期将持续维持中位偏高水平，供应端支撑偏弱。

第二，从需求方面看，铁水产量整体处于高位水平且远高于去年同期，但近期钢厂利润极速下滑并进入盈亏平衡区间，已有部分钢厂计划增加检修，预计继续上升空间受限，短期需求端支撑边际减弱，更多是对近月起到支撑作用，铁矿石需求后期将进入下滑周期。

第三，从库存方面看，钢厂内库存维持低库存结构,钢厂采购策略更加理性，高企的铁水产量支撑疏港量维持高位，到港量恢复至中位偏高水平，港口库存处于去化周期。

综合来看，当前铁矿石供应端支撑边际减弱，高炉钢厂利润显著收缩且维持低库存结构，低利润格局下钢厂持续增产空间受限且存在见顶预期；再者废钢供应回升对铁矿石替代作用增强。临近周末黑色系阶段企稳，本周铁矿石现货价格跌幅相对较小，原因在于当前铁矿石需求保持高位，较大的基差对近月起到一定支撑作用，但钢厂利润薄弱且钢材价格持续走弱，铁矿石需求见顶回落风险增加，现货仍有继续下跌的可能，远月面临供需宽松格局，预计将持续保持弱势。综上所述，预计下周铁矿石市场弱势依旧。

国产矿市场

国产矿方面，价格持续下行。周初市场价格以跌为主。唐山地区小幅下跌。该地区钢企盈利连续三周为负，低利润情况下钢厂持续增产空间受限，加之近期国家相关部门多次出手加强铁矿石现货市场监管，国产矿价格持续面临压力；山西地区交投冷清，价格弱稳。虽然该地区国产矿资源供应持续偏紧，但由于进口矿期现价格均持续走弱，叠加国产矿需求不佳，持货矿选厂商随行就市为主，议价空间有松动，钢厂利润不佳，采购积极性也不高，部分寻货于进口矿，导致市场交投冷清；华东地区受上周末大矿下调价格影响，该地区报价普遍下跌，近期南方降雨较多，受此影响钢材需求在高位有所回落，从而影响钢厂原料采购的积极性。周中市场稳中下跌。唐山地区持续下行。多数矿选厂商情绪不高，出货意愿较弱，多维持观望心态，整体需求方询盘较为冷清，仅迁西地区主导钢厂有少量成交，买卖双方略显僵持；山西地区价格继续报稳，市场活跃度一般。该地区资源供应紧俏，价格支撑力度尚可，但受周边地区价格弱势下行以及本地钢厂需求一般影响，矿选厂商挺价心态松动，部分随行就市出货为主，钢厂利润无明显改善，采购积极性不佳，多以消耗库存为主，随采随用；东北个别地区报价下跌。受铁矿石期货主力合约价格持续走弱影响，矿选厂商挺价心态受挫，贸易商询货积极性较差，市场交投情绪较为冷清，虽然期间盘面有小幅翻红，但部分贸易商仍担心后期市场有下降风险，操作谨慎。临近周末，市场波动调整。唐山地区主导钢企下调采购价格，矿选厂商心态不振，虽然矿选厂商有降价想法，但因当前成材销售不佳，多数钢厂开始低库存运行，导致需求不旺，加之近期市场价格持续下行，买方观望心态较浓；东北地区，矿山维持正常生产，受周边市场价格下行影响，个别地区报价较前期有小幅下调，近期铁矿石主力合约维持震荡走势，矿选厂为出货报价有下调现象，钢厂利润欠佳，原料端采购仍以谨慎观望为主；华东地区，长协为主的大矿正常生产，其资源以区域内流通为主，随产随销低库存运行，钢厂采购谨慎，多按计划补库，以执行长协为主。

监测数据显示，截至4月14日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为820元，比前一周跌20元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1030元，比前一周跌25元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为900元，比前一周跌30元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为830元，比前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1060元，比前一周跌35元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格涨跌互现。周初市场小幅下跌。铁矿石主力合约低开低走后继续走弱，贸易商整体持观望心态，报价积极性一般，投机情绪明显不足，钢厂微利的情况下继续维持谨慎心态，部分钢厂刚需补库，保持低库存运行，整体市场交投气氛相对冷清。周中市场先跌后涨。铁矿石主力合约开盘后探底回升，之后保持上行，贸易商整体出货意愿一般，挺价意愿较强，钢厂整体保持按需采购节奏，询盘情况尚可，但实际采货较为谨慎，市场交投氛围一般。临近周末，市场小幅下跌。铁矿石主力合约开盘后延续跌势，不断震荡下行，贸易商报价积极性一般，以适价出货为主，投机情绪较弱，多观望市场变化，钢厂询盘情况一般，采货意愿不强，有部分钢厂刚需补库，市场总体交投氛围较冷淡。

截至4月14日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为117-117.5美元，比前一周跌0.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为885元左右，比前一周跌15元；超特粉市场报价为750元左右，比前一周跌20元。天津港61.5%PB粉报价为905元左右，比前一周跌5元；62%PB块报价为995元左右，比前一周跌15元。

本周国际海运市场持续下跌。截至4月13日，BDI指数报于1463点，比前一周跌97点，跌幅6.22%。巴西至中国海运费报至22.028美元，比前一周跌0.794美元，跌幅3.48%；西澳至中国海运费为8.53美元，比前一周跌0.055美元，跌幅0.64%。