本周（3.6-3.10）国内铁矿石市场波动调整。国产矿方面，价格涨跌互现后持稳运行。周初市场价格涨跌互现。唐山地区处于环保限产状态，铁矿石期货主力合约开盘跳水，多数矿选厂选择停产，报价坚挺，但钢厂观望心态较重，询货积极性减弱，整体交投情绪一般；东北地区部分矿山停产，但市场资源量尚未减少，贸易商多以观望后市为主，采购谨慎；辽西地区价格上调，由于资源持续外流，因此支撑价格上涨，矿企多持货高要，贸易商询盘谨慎，持观望态度；山西地区受铁矿石期货弱势下行影响，太钢下调铁精粉企业报价，但该地区铁精粉资源紧缺，价格依旧坚挺。周中市场价格主稳个调。唐山地区价格依旧坚挺，期货盘面震荡运行、限产尚未解除导致各方均以观望为主，钢企多持稳采购，但矿选厂由于环保检查，资源供应紧张，出货心态不强，上货量一般；东北地区市场持稳，周内有唐山地区贸易商去辽东地区询货，但受高价及运费原因，成交较少，矿企对后市看涨，报价坚挺，该地区贸易商利润收缩，操作谨慎；华东个别地区价格调整，进口矿以及期货主力合约高位震荡，成材表需数据较好，然而钢厂采购原料成本较高，利润低位，故补库积极性偏低，导致矿山库存较高，报价小幅松动。临近周末，市场报价稳定。唐山地区报价坚挺，期货主力合约重回涨势提振市场看涨心态，但钢企由于处于限产状态，导致需求不高，仍维持压价心态；东北地区部分矿山停产，在产矿企持货高要，低价不出，贸易商对高价资源不认可，操作谨慎，供需双方显僵持，交投氛围一般；华东地区贸易商整体询盘谨慎，高价不收货，矿选厂对于询价认可度不高，市场交投情绪较为冷清。

进口矿方面，现货价格跌后回涨。周初市场价格以跌为主。受发改委消息影响，铁矿石主力合约盘面低位运行，贸易商报价积极性一般，出货意愿一般，部分贸易商有采货需求；钢厂采购情绪一般，谨慎刚需补库为主；且铁矿石市场仍受监管层面的影响，政策风险增加，叠加美联储加息消息的扰动，市场偏谨慎。周中市场持稳运行。铁矿石主力合约盘面震荡偏强，贸易商报价积极性一般，谨慎观望市场变化；钢厂买盘较弱，采购积极性一般，部分以刚需采货为主；市场整体活跃度相对较低。临近周末，市场价格稳中上涨。铁矿石主力合约盘面持续高位震荡运行，较为坚挺；贸易商报价积极性较低，多谨慎等待市场变化；钢厂在市场高位的情况下，询盘采购相对谨慎，部分钢厂按需补库。

综合上述因素来看，受美联储“鹰”派言论影响，黑色系出现低开但随后企稳回升，受成材表需增长强劲影响，终端需求较强预期难以证伪，黑色系估值再度提振，铁矿石价格跟随上行。目前长流程钢厂增产速率显著放缓，但终端需求复苏预期较强，叠加部分钢厂利润快速上升，钢厂复工提振铁矿石需求，铁矿石供需均呈现回升态势，后期需关注基建政策刺激力度以及地产需求韧性。国际宏观方面，美联储主席鲍威尔表示尚未决定加息步伐，但政策利率将高于此前预期水平，国内大宗商品或将承压。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，短期主流矿山发运淡季供应低点过后连续三周回升，到港量回升至中位，非主流矿整体稳中有升，国产矿低位持续回升，供给端边际支撑减弱。

第二，从需求方面看，钢厂盈利率明显回升，铁水产量增速有所放缓，整体回升至中位偏高水平，国内铁矿石整体需求处于回升周期但增加空间受限。

第三，从库存方面看，钢厂库存维持低库存结构，钢厂库存持续小幅回升，疏港量保持中位偏高水平，到港量预期将继续回复，港口库存处于去库周期。

综合上述因素来看，受美联储“鹰”派言论影响，黑色系出现低开但随后企稳回升，受成材表需增长强劲影响，终端需求较强预期难以证伪，黑色系估值再度提振，铁矿石价格跟随上行。目前长流程钢厂增产速率显著放缓，但终端需求复苏预期较强，叠加部分钢厂利润快速上升，钢厂复工提振铁矿石需求，铁矿石供需均呈现回升态势，后期需关注基建政策刺激力度以及地产需求韧性。国际宏观方面，美联储主席鲍威尔表示尚未决定加息步伐，但政策利率将高于此前预期水平，国内大宗商品或将承压。综上所述，预计下周铁矿石市场震荡运行。

国产矿市场

国产矿方面，价格涨跌互现后持稳运行。周初市场价格涨跌互现。唐山地区处于环保限产状态，铁矿石期货主力合约开盘跳水，多数矿选厂选择停产，报价坚挺，但钢厂观望心态较重，询货积极性减弱，整体交投情绪一般；东北地区部分矿山停产，但市场资源量尚未减少，贸易商多以观望后市为主，采购谨慎；辽西地区价格上调，由于资源持续外流，因此支撑价格上涨，矿企多持货高要，贸易商询盘谨慎，持观望态度；山西地区受铁矿石期货弱势下行影响，太钢下调铁精粉企业报价，但该地区铁精粉资源紧缺，价格依旧坚挺。周中市场价格主稳个调。唐山地区价格依旧坚挺，期货盘面震荡运行、限产尚未解除导致各方均以观望为主，钢企多持稳采购，但矿选厂由于环保检查，资源供应紧张，出货心态不强，上货量一般；东北地区市场持稳，周内有唐山地区贸易商去辽东地区询货，但受高价及运费原因，成交较少，矿企对后市看涨，报价坚挺，该地区贸易商利润收缩，操作谨慎；华东个别地区价格调整，进口矿以及期货主力合约高位震荡，成材表需数据较好，然而钢厂采购原料成本较高，利润低位，故补库积极性偏低，导致矿山库存较高，报价小幅松动。临近周末，市场报价稳定。唐山地区报价坚挺，期货主力合约重回涨势提振市场看涨心态，但钢企由于处于限产状态，导致需求不高，仍维持压价心态；东北地区部分矿山停产，在产矿企持货高要，低价不出，贸易商对高价资源不认可，操作谨慎，供需双方显僵持，交投氛围一般；华东地区贸易商整体询盘谨慎，高价不收货，矿选厂对于询价认可度不高，市场交投情绪较为冷清。

监测数据显示，截至3月10日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为870元，比前一周涨20元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1090元，比前一周涨25元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为930元，比前一周跌20元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为810元，比前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1105元，比前一周跌25元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格跌后上行。周初市场价格小幅下跌。从供应端来看，铁矿石港口库存回升明显，港口库存量持续累积，现货资源较为充足；从需求端来看，受利润影响，钢厂内铁矿石库存一直处于低位，补库意愿较低，需求整体偏弱，多以按需补库为主；且考虑到会议临近，多地区环保限产政策频出，铁矿石市场整体表现为供过于求。周中市场持稳运行。唐山地区铁水产量明显回升，刚需韧性较强，贸易商看好后市原料补库预期，加上唐山及邯郸地区有烧结限产政策，贸易商对块矿资源持看好态度，对块矿价格形成一定支撑，钢厂采购相对谨慎，多以适价刚需为主；山东地区贸易商报价积极性一般，市场报价随行就市，钢厂库存仍维持在较低水平，虽然下游需求逐步启动，成材成交预期向好，但由于钢厂利润好转缓慢，对原料的采购仍旧维持谨慎态度。临近周末，市场价格以涨为主。铁矿石主力合约盘面持续高位运行，贸易商投机活跃度尚可；钢厂采购活跃度尚可，刚需采购为主，少量钢厂招标块矿，询盘整体偏少；贸易商报价积极性尚可，报价多以随行就市为主。

截至3月10日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为127-127.5美元，比前一周涨1美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为930元左右，比前一周涨5元；超特粉市场报价为805元左右，比前一周持平。天津港61.5%PB粉报价为945元左右，比前一周涨10元；62%PB块报价为1035元左右，比前一周涨20元。

本周国际海运市场大幅上涨。截至3月9日，BDI指数报于1379点，比前一周涨234点，涨幅20.44%。巴西至中国海运费报至19.656美元，比前一周涨1.534美元，涨幅8.46%；西澳至中国海运费为8.27美元，比前一周涨0.895美元，涨幅12.14%。