本周（2.20-2.24）国内铁矿石市场整体呈现上涨走势。国产矿方面，价格持续上涨。周初市场震荡上行。唐山地区矿企成本较高，加上期货走势偏强，持货矿商报价上涨，钢企压价难度大；东北辽东地区受进口矿价格偏强影响，矿选厂报价上调，贸易商操作谨慎；辽西地区因近期外来贸易商询货采购较多，本地矿选厂商出货积极，但贸易商询盘谨慎，观望为主，待稳定后操作；华东地区受期货走势偏强影响，矿选厂商盼涨心态积极，但钢厂高价不认，多以观望为主，询货谨慎。周中市场运行平稳。铁矿石主力合约盘面宽幅震荡，唐山地区矿商执行订单中，钢厂内库存维持低位，矿选厂商因为原料成本价格较高，低价出货意愿不高，双方僵持观望明显；东北地区受前期价格持续上涨带动，有存货的贸易商询盘活跃，高价出货，矿企维持高价，低价不出；华东地区矿企依旧挺价高要，贸易商采购较少，谨慎观望。临近周末，市场价格稳中有涨。唐山地区矿选厂商挺价适量出货，钢企维持低库存，当周订单基本完成；东北地区分钢企上调报价，加上河北地区大部分矿山停产，资源紧缺，河北钢企、贸易商多到辽宁地区询货采购，矿企挺价情绪浓郁，贸易商询盘出货较活跃；华东地区矿企与贸易商仍有盼涨心理，拿货意愿较浓，钢企以长协矿为主，由于行情不稳利润不佳，保持较低库存。

进口矿方面，现货价格波动上行。周初市场价格普遍上涨。铁矿石主力合约盘面保持上涨趋势，盘面刷新近半年以来最高值，新加坡掉期偏强运行，贸易商投机需求增加；钢厂采购仍较谨慎，刚需采购为主；成材端需求逐步回升，成交较好，市场情绪逐步修复。周中市场稳中调整。贸易商报价积极性尚可，随行就市为主，市场交投情绪尚可；钢厂采购仍较谨慎，成交活跃度尚可，买盘积极，钢厂库存偏低，刚需补库加上贸易商投机情绪较好，对市场仍有支撑。临近周末，市场稳中调整。贸易商报价积极性一般，钢厂询盘偏弱，个别钢厂有采购计划，但谨慎询盘；钢厂利润仍维持盈亏平衡，未有进一步修复，但钢材现货成交数据的改善支撑钢厂高炉铁水继续复产。

综合上述因素来看，目前铁矿石供应端相对偏弱，但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱。现阶段价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，当前钢厂内进口矿库存处于低位，存在补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升率以及终端需求复苏力度，钢厂利润持续低位，补库动力尚且不足，但终端复工速度超预期，短期看将刺激铁矿石需求。然而，大商所公告称调整铁矿石期货交易限额，铁矿石自身面临价格管控压力，政策风险持续增加，各种因素叠加限制了铁矿石价格高度。综上所述，预计下周铁矿石市场盘整运行。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，短期主流矿山发运处于淡季低发运周期，但供应低点已显，后市供应回升可期；到港量创历史高点后出现回落，到港量中位偏低。

第二，从需求方面看，钢厂盈利率小幅回升，铁水产量加速走高，整体回升至中位偏高水平，终端需求复苏超预期，国内铁矿石整体需求处于上升周期。

第三，从库存方面看，钢厂内库存维持低库存状态，疏港量保持高位，到港量恢复至中位偏高水平，港口库存持续累积。

综合上述因素来看，目前铁矿石供应端相对偏弱，但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱。现阶段价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，当前钢厂内进口矿库存处于低位，存在补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升率以及终端需求复苏力度，钢厂利润持续低位，补库动力尚且不足，但终端复工速度超预期，短期看将刺激铁矿石需求。然而，大商所公告称调整铁矿石期货交易限额，铁矿石自身面临价格管控压力，政策风险持续增加，各种因素叠加限制了铁矿石价格高度。综上所述，预计下周铁矿石市场盘整运行。

国产矿市场

国产矿方面，价格持续上涨。周初市场震荡上行。唐山地区矿企成本较高，加上期货走势偏强，持货矿商报价上涨，钢企压价难度大；东北辽东地区受进口矿价格偏强影响，矿选厂报价上调，贸易商操作谨慎；辽西地区因近期外来贸易商询货采购较多，本地矿选厂商出货积极，但贸易商询盘谨慎，观望为主，待稳定后操作；华东地区受期货走势偏强影响，矿选厂商盼涨心态积极，但钢厂高价不认，多以观望为主，询货谨慎。周中市场运行平稳。铁矿石主力合约盘面宽幅震荡，唐山地区矿商执行订单中，钢厂内库存维持低位，矿选厂商因为原料成本价格较高，低价出货意愿不高，双方僵持观望明显；东北地区受前期价格持续上涨带动，有存货的贸易商询盘活跃，高价出货，矿企维持高价，低价不出；华东地区矿企依旧挺价高要，贸易商采购较少，谨慎观望。临近周末，市场价格稳中有涨。唐山地区矿选厂商挺价适量出货，钢企维持低库存，当周订单基本完成；东北地区分钢企上调报价，加上河北地区大部分矿山停产，资源紧缺，河北钢企、贸易商多到辽宁地区询货采购，矿企挺价情绪浓郁，贸易商询盘出货较活跃；华东地区矿企与贸易商仍有盼涨心理，拿货意愿较浓，钢企以长协矿为主，由于行情不稳利润不佳，保持较低库存。

监测数据显示，截至2月24日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为840元，比前一周涨20元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1055元，比前一周涨25元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为920元，比前一周涨10元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为810元，比前一周涨10元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1080元，比前一周涨10元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格波动上行。周初市场价格普遍上涨。铁矿石主力合约盘面保持上涨趋势，盘面刷新近半年以来最高值，新加坡掉期偏强运行，贸易商投机需求增加；钢厂采购仍较谨慎，刚需采购为主；成材端需求逐步回升，成交较好，市场情绪逐步修复。周中市场稳中调整。贸易商报价积极性尚可，随行就市为主，市场交投情绪尚可；钢厂采购仍较谨慎，成交活跃度尚可，买盘积极，钢厂库存偏低，刚需补库加上贸易商投机情绪较好，对市场仍有支撑。临近周末，市场稳中调整。贸易商报价积极性一般，钢厂询盘偏弱，个别钢厂有采购计划，但谨慎询盘；钢厂利润仍维持盈亏平衡，未有进一步修复，但钢材现货成交数据的改善支撑钢厂高炉铁水继续复产。

截至2月24日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为128.5-129美元，比前一周涨4.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为915元左右，比前一周涨25元；超特粉市场报价为795元左右，比前一周涨25元。天津港61.5%PB粉报价为925元左右，比前一周涨15元；62%PB块报价为1015元左右，比前一周涨5元。

本周国际海运市场大幅上涨。截至2月23日，BDI指数报于816点，比前一周涨286点，涨幅53.96%。巴西至中国海运费报至16.889美元，比前一周涨0.717美元，涨幅4.43%；西澳至中国海运费为6.805美元，比前一周涨0.728美元，涨幅11.98%。