本周（2.13-2.17）国内铁矿石市场有涨有跌。国产矿方面，价格涨跌互现。周初市场价格呈分化走势。河北地区成交清淡，当地矿企复产仍在准备阶段，资源供应较为紧张，贸易商多寻周边货源或采购进口矿；东北地区由于担心后市价格下行，贸易商操作较为谨慎，多等价格稳定后再出货，仅有个别贸易商询盘积极，但询价偏低导致矿选厂出货意愿不高。周中市场运行稳定。唐山地区稳定运行，连铁期货维持震荡走势，钢企尚未开始采货，受进口矿价格调整影响，多有压价询货现象，但受成本支撑矿企低价出货意愿偏低；东北地区主导钢企高炉开工率较低，采购以刚需为主，贸易商存货充足，但成交较少，部分资源外发至河北；山东地区钢企库存足够支撑现有订单，不急于备货，贸易商询盘价格低，矿企多不认可，出货积极性不高，交投略显冷清。临近周末，市场价格涨跌互现。唐山地区受期货上涨带动，矿选厂商心态坚挺，心理价位小幅上调，低价出货意愿不强，钢厂存在采购需求，但由于市场价格偏高，钢厂上调采购价格受阻；东北地区钢厂长协矿山及贸易商大多持货不出，多观望后期钢厂调价以及后期市场，仅有少数矿山因资金问题，少量低价出货变现；山西地区资源较为紧张，矿选企业挺价难出货，受市场氛围影响，挺价有松动，个别报价有所下调，钢厂利润偏低，采购需求不佳，因本地价格高，部分钢厂采购进口矿。进口矿方面，现货价格跌后上涨。周初市场以跌为主。贸易商报价积极性一般，报价较少，个别单议，多数以随行就市为主，出货意愿尚可，远月市场成交较少，市场交投情绪一般。部分钢厂刚需补库，少数钢厂有招标及采购，但询盘谨慎，其余消耗库存为主，市场交投情绪较差。周中市场价格持续小幅上涨。铁矿石主力合约盘面高位震荡，贸易商活跃度尚可，多以随行就市为主，山东地区询盘较为活跃，但成交情况一般；钢厂以消耗库存为主，采购依旧谨慎，询盘情况较少；宏观政策的不断出台，对铁矿石市场仍有支撑作用。临近周末，市场价格偏强运行。铁矿石主力合约震荡走高后略有回落，基差贸易商活跃度较好；钢厂方面，采购仍较谨慎，刚需采购为主，钢材终端需求逐步复苏，钢厂虽然亏损但仍未有增加减产情况，铁矿石需求仍有增加预期，对铁矿石价格仍有支撑。

综合上述因素来看，当前铁矿石供应端相对偏弱，但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱，价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，目前钢厂内进口矿库存处于低位，存在一定补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升率以及终端需求复苏力度，但钢厂利润低位回升缓慢，终端复工速度处于缓慢恢复阶段且低于往年同期，宏观层面稳增长政策不断出台，但地产政策落地缓慢且购房需求释放仍需进一步催化。综上所述，预计下周铁矿石市场高位调整。

主要原因如下：

第一，从供应方面看，短期主流矿山发运处于淡季低发运周期，但供应低点已显，后市供应回升可期。

第二，从需求方面看，钢厂盈利率低位持续回升，铁水产量同步走高，整体回升至中位偏低水平，终端需求缓慢复苏，整体需求处于上升周期。

第三，从库存方面看，钢厂库存消耗显著，疏港量快速回升，到港量恢复至中位偏高水平，港口库存仍处于累积状态，但速度略放缓。

综合上述因素来看，当前铁矿石供应端相对偏弱，但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱，价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，目前钢厂内进口矿库存处于低位，存在一定补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升率以及终端需求复苏力度，但钢厂利润低位回升缓慢，终端复工速度处于缓慢恢复阶段且低于往年同期，宏观层面稳增长政策不断出台，但地产政策落地缓慢且购房需求释放仍需进一步催化。综上所述，预计下周铁矿石市场高位调整。

国产矿市场

国产矿方面，价格涨跌互现。周初市场价格呈分化走势。河北地区成交清淡，当地矿企复产仍在准备阶段，资源供应较为紧张，贸易商多寻周边货源或采购进口矿；东北地区由于担心后市价格下行，贸易商操作较为谨慎，多等价格稳定后再出货，仅有个别贸易商询盘积极，但询价偏低导致矿选厂出货意愿不高。周中市场运行稳定。唐山地区稳定运行，连铁期货维持震荡走势，钢企尚未开始采货，受进口矿价格调整影响，多有压价询货现象，但受成本支撑矿企低价出货意愿偏低；东北地区主导钢企高炉开工率较低，采购以刚需为主，贸易商存货充足，但成交较少，部分资源外发至河北；山东地区钢企库存足够支撑现有订单，不急于备货，贸易商询盘价格低，矿企多不认可，出货积极性不高，交投略显冷清。临近周末，市场价格涨跌互现。唐山地区受期货上涨带动，矿选厂商心态坚挺，心理价位小幅上调，低价出货意愿不强，钢厂存在采购需求，但由于市场价格偏高，钢厂上调采购价格受阻；东北地区钢厂长协矿山及贸易商大多持货不出，多观望后期钢厂调价以及后期市场，仅有少数矿山因资金问题，少量低价出货变现；山西地区资源较为紧张，矿选企业挺价难出货，受市场氛围影响，挺价有松动，个别报价有所下调，钢厂利润偏低，采购需求不佳，因本地价格高，部分钢厂采购进口矿。

监测数据显示，截至2月17日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为820元，比前一周涨5元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1030元，比前一周涨5元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为910元，比前一周跌20元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为800元，比前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1070元，比前一周跌55元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格跌后上涨。周初市场以跌为主。贸易商报价积极性一般，报价较少，个别单议，多数以随行就市为主，出货意愿尚可，远月市场成交较少，市场交投情绪一般。部分钢厂刚需补库，少数钢厂有招标及采购，但询盘谨慎，其余消耗库存为主，市场交投情绪较差。周中市场价格持续小幅上涨。铁矿石主力合约盘面高位震荡，贸易商活跃度尚可，多以随行就市为主，山东地区询盘较为活跃，但成交情况一般；钢厂以消耗库存为主，采购依旧谨慎，询盘情况较少；宏观政策的不断出台，对铁矿石市场仍有支撑作用。临近周末，市场价格偏强运行。铁矿石主力合约震荡走高后略有回落，基差贸易商活跃度较好；钢厂方面，采购仍较谨慎，刚需采购为主，钢材终端需求逐步复苏，钢厂虽然亏损但仍未有增加减产情况，铁矿石需求仍有增加预期，对铁矿石价格仍有支撑。

截至2月17日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为124-124.5美元，比前一周涨0.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为890元左右，比前一周涨15元；超特粉市场报价为765元左右，比前一周涨20元。天津港61.5%PB粉报价为905元左右，比前一周涨15元；62%PB块报价为1000元左右，比前一周涨15元。

本周国际海运市场大幅下调。截至2月16日，BDI指数报于530点，比前一周跌62点，跌幅10.47%。巴西至中国海运费报至16.172美元，比前一周跌0.439美元，跌幅2.64%；西澳至中国海运费为6.077美元，比前一周涨0.057美元，涨幅0.95%。