一、概述

节后唐山调坯轧钢集中复产，钢坯需求阶段支撑，价格短期冲高，但受燃料成本增加、钢坯厂内库存、成品库存总体高位体量影响，调坯轧钢需求释放有限，本周钢坯价格冲高回落。截至2月3日，唐山钢坯出厂价格3770-3810元/吨，较上周下调60-100元/吨；仓储现货3840元/吨，较上周下调90元/吨；江阴港现货价格3920元/吨，较上周下调120元/吨。

供应上，钢企亏损扩大，钢坯投放减量；需求上，调坯厂集中复产，采坯需求增加；螺纹主力-钢坯基差收窄，正套交易逐步放库缓，钢坯累库速度趋缓，南北价差接近合理区间，少量港口资源南下。

表-1 全国钢坯部分城市价格与简评（单位：元/吨）

1. 全国钢坯基本面分析

1、钢厂生产情况

（1）高炉生产情况

唐山126座高炉中53座检修，高炉容积合计37070m3；周影响产量约79.85万吨，产能利用率76.24%，较上周上升0.49%，较上月同期上升1.1%,较去年同期上升18.78%。

唐山92座高炉中有17座检修（剔除长期停产及淘汰产能），检修高炉容积合计15250m3；周影响产量约29.05万吨，周度产能利用率为88.01%，较上周上升0.63%，月环比上升1.6%。

图-1唐山地区钢企高炉产能利用率走势图

1、钢坯成本

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3034元/吨，平均钢坯含税成本3912元/吨，周环比上调55元/吨，与2月3日当前普方坯出厂价格3770-3810元/吨相比，钢厂平均亏损102-142元/吨，周环比增加95-135元/吨。

2、钢企钢坯供需量统计

调研：本周唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约4.5万吨，周环比减少0.51万吨。唐山55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约2.18万吨，周环比增加0.14万吨。

图-2 唐山钢厂钢坯供需变化走势图

唐山：55家调坯厂调研周期内合计成品库存85.15万吨，与上周相比减少1.78万吨，其中型钢81.85万吨，与上周相比增加0.32万吨。

表-4 唐山地区调坯轧材企业本周生产情况

图-3 唐山地区型钢厂成品库存变化趋势图

华东地区：样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量9.09万吨，周环比增加0.6万吨；产能利用率15.75%，周环比增加1.04%；厂内成品库存7.89万吨，周环比增加0.03万吨。

图-4 华东地区调坯轧材合计产量图

图-5华东地区调坯轧材合计厂内库存图

3、钢坯库存变化

唐山：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存140.13万吨，周环比增加9.04吨。调研周期内，下游轧钢开工虽增但未完全恢复，社库垒库速度放缓；港口方面，集港南下资源略增。

图-6 唐山地区主要仓库及港口库存图

唐山55家样本调坯轧钢厂厂内钢坯库存 2023年2月2日统计唐山地区55家调坯企业厂内钢坯库存为51.8万吨，与上周相比增加8.4万吨，增幅19.35%。

图-7 唐山地区调坯厂内钢坯库存变化趋势图

华东地区：7家样本港口钢坯库存43.17万吨，较上周增7.61万吨，较上月同期增4.8万吨，较去年同期增19.67万吨。节后第二周，华东样本内码头钢坯库存继续累库为主，贸易商待售资源仍有大部分处于长流程钢厂厂内及待排产。

图-8 华东地区江阴港库存图

图-9 华东地区主要港口钢坯库存图

（备注：自2021年7月7日起库存样本扩充）

三、下周市场预判

钢企亏损扩大，钢坯供应存减量预期；成交方面，本周基差收窄，正套交易仍有加仓，但成交放缓，调坯厂成品库存高压，下周或低价去库为主，钢坯采购需求放缓；北材南下理论价差接近合理区间，华东地区钢坯需求空间尚待验证；钢坯社会库存维持新高，去库压力增强，但供给减量、正套成交放缓，钢坯累库趋势放缓。整体来看，钢坯社会库存矛盾仍尖锐，但原料端钢企厂内库存低位、产业终端钢材库存处于低位水平，原料补库及终端开工预期仍存，价格底部支撑。综合预计下周钢坯市场价格或降后反弹，震荡运行，需关注终端市场开工补库预期、原料成本变化情况。