一、概述

全国钢坯价格先抑后扬，受加息影响，前期市场情绪集中释放，全国钢坯价格骤降，降后出现超跌反弹。本周唐山坯价骤跌，钢企执行锁价，下游调坯轧钢厂逢低补库，主流仓储库存微降，港口方面，部分进口资源到港，整体社会库存推增。截至11月4日，唐山钢坯出厂价格3480元/吨，较上周下调30元/吨；仓储现货3560元/吨，较上周下调10元/吨；江阴港现货价格3570元/吨，较上周持平。

表-1 全国钢坯部分城市价格与简评（单位：元/吨）

二、唐山钢坯基本面分析

1、唐山钢坯成本

本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2857元/吨，平均钢坯含税成本3717元/吨，周环比下调98元/吨，与11月4日当前普方坯出厂价格3480元/吨相比，钢厂平均亏损237元/吨，周环比减少68元/吨。

图-1唐山地区普方坯样本钢厂调研成本图

图-2唐山地区普方坯样本钢厂调研毛利润图

表-2 唐山钢坯与成品材价差比较（单位：元/吨）

2、钢厂生产情况

（1）高炉生产情况

唐山126座高炉中有55座检修（含长期停产），检修高炉容积合计39960m3；周影响产量约83.65万吨，周度产能利用率为73.07%，较上周下降2.45%，月环比下降3.7%，年同比上升8.06%。

图-3唐山地区钢企高炉产能利用率走势图

（2）钢企钢坯供需量统计

调研：本周唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约3.55万吨，周环比持平。统计唐山55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约4.23万吨，周环比减少1.39万吨。

图-4 唐山钢厂钢坯供需变化走势图

（3）唐山主流仓储钢坯库存变化

本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存55.67万吨，周环比增加7.89万吨。调研周期内，下游拿货情绪不高，仓储现货库存降库不显；港口方面，一部分资源集港南下，一部分进口资源到港。

图-5 唐山地区主要仓库及港口库存图

（4）唐山55家样本调坯轧钢厂厂内钢坯库存

2022年11月3日统唐山地区55家调坯企业厂内钢坯库存为33.9万吨，与上周相比增加1.8万吨，增幅5.61%。

图-6 唐山地区调坯厂内钢坯库存变化趋势图

3、钢坯需求数据

图-7 唐山地区调坯型钢厂产能利用率走势图

表-3 唐山地区调坯轧材企业本周生产情况

55家调坯厂调研周期内合计成品库存78.01万吨，与上周相比减少4.14万吨，其中型钢74.91万吨，与上周相比减少3.54万吨。

图-8 唐山地区型钢厂成品库存变化趋势图

三、华东钢坯基本面分析

表-4 江阴钢坯与成品材价差

1、港口库存情况

华东地区主流港口钢坯库存 49.78万吨，较上周减少 4.63万吨。7家样本港口钢坯库存57.88万吨，较上周减少6.33万吨。本周华东码头钢坯资源仍多以出库为主，从库存结构来看，方坯码头整体资源紧俏。

图-9 华东地区江阴港库存图

图-10 华东地区主要港口钢坯库存图

（备注：自2021年7月7日起库存样本扩充）

2、下游调坯厂生产情况

华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量18.74万吨，较上周增加0.07万吨；产能利用率32.46%，较上周增加0.12%；厂内成品库存10.14万吨，较上周下降0.47万吨。

图-11 华东地区调坯轧材合计产量图

图-12 华东地区调坯轧材合计厂内库存图

四、总结

唐山：市场心态仍为价格主导，近日加息落地，市场心态仍显谨慎。基本面来看，供应上，部分长流程钢企高炉在月中存检修预期，钢坯供应或有逐步收缩趋势；需求上，终端调坯型钢当前成品库存仍处高位，产能利用率有所降低，采坯需求或有抑制，下周或逐步呈现供需双弱趋势；主流仓储或受终端需求影响呈现阶段性累库，短期钢坯基本面尚无凸显矛盾。宏观及心态上，加息落地后，期螺短期超跌反弹，短期宏观提振或有信心支撑，市场交投回暖，但前期跌价主因加息、疫情反复和地产承压问题目前尚未显著好转，钢坯价格反弹空间或有限，加息压力仍存，仍需关注市场负反馈变化。综合来看，预计下周钢坯市场或震荡运行，仍需关注加息及地产承压影响。

华东地区：华东钢坯市场价格先抑后扬，成交一般。本周华东码头钢坯资源仍多以出库为主，从库存结构来看，方坯码头整体资源紧俏。从下游轧钢厂产能利用率微增，低价资源补库。期市反弹，市场高价难成交，整体交投心态仍显谨慎，预计近期钢坯价格或震荡运行。