本周（8.29-9.2）国内铁矿石市场波动运行。国产矿方面，价格涨后震荡调整。周初市场价格多数上涨，市场总体交投一般。受上周末各钢企上调采购价格带动，部分矿选厂商挺价心态明显，而钢企等买方询盘依旧谨慎，多维持按需补库；河北地区受周边市场上行影响，价格以上调为主，然考虑到连铁跌幅较大，因此钢企多观望为主；华东地区本地铁粉因运费增加，且精粉需求一般，出货压力较大。周中，市场价格主稳个跌。东北部分地区受疫情影响，运输受阻无法正常出货，加上市场交投氛围偏弱，矿山出货积极性较差；河北地区受连铁期货持续下跌的影响，价格也跟随下调，买方操作较谨慎。唐山地区钢企多是压价采购，但矿选厂受生产成本制约，低价出货意愿较低，市场交投氛围僵持；华东地区受外矿弱势下行影响，叠加成材需求偏弱，矿企随之下调报价。临近周末，市场价格涨跌互现。唐山地区供需两弱，买方询盘谨慎，部分矿选厂挺价情绪有所缓解，但仍以观望为主，市场总体成交偏弱；华东地区多数钢厂维持低库存运行，询盘积极性较弱，整体交投氛围较冷清；山西地区因矿山安全检查原矿开采受限，供应相对紧缺，钢企仍以按需采购为主。进口矿方面，现货价格以跌为主。周初市场整体下行。连铁自上周五夜盘开始下跌后，周初开盘延续跌势，全天最大跌幅达到2.62%。黑色系全线下跌的主要原因，与上周唐山地区粗钢压减部署目标和任务有一定关系，但更大的原因则是来源于鲍威尔上周的发言，市场对9月份美联储加息的压力倍增，受此影响黑色系品种整体下挫，也带动现货市场跟跌。除了消息面的利空因素，掉期的跌幅也比较大，掉期的走跌带动港口现货市场悲观气氛浓郁。周中市场跌势依旧。连铁继续走低，最终跌幅超过5%，导致现货市场全面续跌，成交价格继续向低位靠拢。近期国内外利空消息颇多，美联储9月份加息75个基点的可能性上升、国内多地持续出现本土新冠疫情、全球经济下行压力加大，均抑制大宗商品需求。考虑到一系列稳经济政策措施显效需要时间，需求端再次显现弱现实，黑色期货率先反应重挫下行，带动现货市场情绪转为悲观。临近周末，价格震荡下行。港口中PB粉库存偏高，且进口利润较低；麦克粉、金布巴粉等折扣粉矿指数减价情况较多，尚有一定进口利润；卡粉、球团等依旧保持低迷需求的惨淡行情。现阶段受疫情反复、人民币贬值、钢材库存拐点到了、复产规模大于需求增幅预期等利空因素影响，整个黑色系价格下行。

综上所述，短期来看铁矿石需求处于相对旺盛阶段，供应端出现阶段性走弱，叠加中低品矿折扣下调对铁矿石价格存在一定支撑，自身向上驱动还需终端需求复苏加持，因此预计下周国内铁矿石市场仍将保持震荡格局。

主要原因如下：

第一，供应方面，全球铁矿石发运量持续三周回落后开始回升，其中淡水河谷发运相对稳定，前期力拓发运量以及发往中国比例均出现明显下滑，导致到港量持续两到三周下滑，短期来看进口矿供应边际将有所走弱，对盘面存在一定支撑作用，随着发运量的回升进口供应逐渐向中位偏高水平回归。

第二，需求方面，部分钢厂复产使得日均铁水产量持续回升，短期看需求边际将有所改善，但目前需求可能是最好的时候，需求增量空间或有限，后期关注钢厂利润变动以及终端需求复苏情况。

第三，库存方面，短期来看由于疏港量显著回升叠加到港量相对偏低导致港口库存下滑，短期对于铁矿石价格有一定支撑作用，但中期看供应回暖以及需求下滑的预期不变，中期铁矿石供需仍将持续宽松。

综合上述因素来看，铁矿石需求处于相对旺盛阶段，供应端出现阶段性走弱，叠加中低品矿折扣下调对铁矿石价格存在一定支撑，自身向上驱动还需终端需求复苏加持，因此预计下周国内铁矿石市场仍将保持震荡格局。

国产矿市场

国产矿方面，价格涨后震荡调整。周初市场价格多数上涨，市场总体交投一般。受上周末各钢企上调采购价格带动，部分矿选厂商挺价心态明显，而钢企等买方询盘依旧谨慎，多维持按需补库；河北地区受周边市场上行影响，价格以上调为主，然考虑到连铁跌幅较大，因此钢企多观望为主；华东地区本地铁粉因运费增加，且精粉需求一般，出货压力较大。周中，市场价格主稳个跌。东北部分地区受疫情影响，运输受阻无法正常出货，加上市场交投氛围偏弱，矿山出货积极性较差；河北地区受连铁期货持续下跌的影响，价格也跟随下调，买方操作较谨慎。唐山地区钢企多是压价采购，但矿选厂受生产成本制约，低价出货意愿较低，市场交投氛围僵持；华东地区受外矿弱势下行影响，叠加成材需求偏弱，矿企随之下调报价。临近周末，市场价格涨跌互现。唐山地区供需两弱，买方询盘谨慎，部分矿选厂挺价情绪有所缓解，但仍以观望为主，市场总体成交偏弱；华东地区多数钢厂维持低库存运行，询盘积极性较弱，整体交投氛围较冷清；山西地区因矿山安全检查原矿开采受限，供应相对紧缺，钢企仍以按需采购为主。

监测数据显示，截至9月2日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为715元，比前一周跌30元。66%酸粉干基含税主流市场价格为900元，比前一周跌35元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为795元，比前一周涨15元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为700元，比前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为950元，比前一周涨15元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格以跌为主。周初市场整体下行。连铁自上周五夜盘开始下跌后，周初开盘延续跌势，全天最大跌幅达到2.62%。黑色系全线下跌的主要原因，与上周唐山地区粗钢压减部署目标和任务有一定关系，但更大的原因则是来源于鲍威尔上周的发言，市场对9月份美联储加息的压力倍增，受此影响黑色系品种整体下挫，也带动现货市场跟跌。除了消息面的利空因素，掉期的跌幅也比较大，掉期的走跌带动港口现货市场悲观气氛浓郁。周中市场跌势依旧。连铁继续走低，最终跌幅超过5%，导致现货市场全面续跌，成交价格继续向低位靠拢。近期国内外利空消息颇多，美联储9月份加息75个基点的可能性上升、国内多地持续出现本土新冠疫情、全球经济下行压力加大，均抑制大宗商品需求。考虑到一系列稳经济政策措施显效需要时间，需求端再次显现弱现实，黑色期货率先反应重挫下行，带动现货市场情绪转为悲观。临近周末，价格震荡下行。港口中PB粉库存偏高，且进口利润较低；麦克粉、金布巴粉等折扣粉矿指数减价情况较多，尚有一定进口利润；卡粉、球团等依旧保持低迷需求的惨淡行情。现阶段受疫情反复、人民币贬值、钢材库存拐点到了、复产规模大于需求增幅预期等利空因素影响，整个黑色系价格下行。

截至9月2日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为94.5-95美元，比前一周跌6.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为720元左右，比前一周跌跌50元；超特粉市场报价为620元左右，比前一周跌35元。天津港61.5%PB粉报价为735元左右，比前一周跌45元；62%PB块报价为840元左右，比前一周跌55元。

本周国际海运市场持续下跌后反弹。截至9月1日，BDI指数报于1002点，比前一周跌121点，跌幅10.77%。巴西至中国海运费报至18.556美元，比前一周涨0.395美元，涨幅2.17%；西澳至中国海运费为8.3美元，比前一周涨0.735美元，涨幅9.72%。