本周（11.1-11.5）国内铁矿石市场震荡下跌。国产矿方面，国内三大矿石主产地区持续呈下跌趋势，东北辽宁地区市场跌幅仍大于山东地区以及河北地区。从市场来看，受粗钢减压政策以及冬奥会减产预期的影响，本周采暖季限产文件陆续发布，钢企高炉检修数量增加，钢企生产减量，对铁精粉需求持续走弱，在基本面推动下多地区价格下跌。部分矿企对于本周价格的持续下跌接受度不高，个别矿企选择暂停出货。同时受到进口矿价格大幅下跌影响，东北地区精粉性价比优势减弱。预计下周国产矿市场弱势难改。进口矿方面，周初铁矿石主力合约直线下滑，带动现货价格大幅回落，周中铁矿主力合约翻红，港口现货价格小幅波动，临近周末现货价格再次回落。本周由于压港情况持续缓解，故矿石入库量保持高位，港口库存来看，库存总量呈现持续上升趋势，环比大幅累库410万吨至13580万吨，具体来看，主要港口主流低品粉矿以超特粉累库为主，主流中品粉矿以金布巴粉、纽曼粉累库为主，块矿以PB块、巴西块持续累库。市场心态在长期累库环境下整体较为悲观，同时在环保限产趋严的环境下以及利润受挤压，导致钢企需求阶段性走弱且采购意愿不强，仅维持刚需备库。贸易商投机需求走弱，部分期现贸易商投机较活跃。综合来看，铁矿石价格下跌主要原因在于：国内铁水产量有明显下降、下游钢材消费表现弱势、钢材价格不断下调以及煤炭政策影响力度较强等，下周在限产的持续影响以及钢厂利润被压缩的情况下，预计铁矿石市场低位盘整。

主要原因如下：

第一，由于国家对于煤炭价格进行调控，本周焦煤、焦炭、动力煤期货出现断崖式下跌，对整体黑色产业链形成较大的压力，资金避险情绪较高。

第二，本周海运费跌幅扩大，使得铁矿石到岸成本明显下滑，成本支撑进一步走弱。

第三，受重污染天气影响，应急响应力度空前，河北、山东等多地区发布重污染天气预警。河北唐山地区限产力度加大，钢厂生产受到明显影响，部分钢厂因烧结矿短缺，高炉出现闷炉现象，导致开工率下降、铁水产量减少。随着后期采暖季限产文件陆续发布，市场对铁矿石需求将进一步下滑。

综合上述因素来看，预计下周铁矿石市场低位盘整。

国产矿市场

国产矿方面，国内三大矿石主产地区持续呈下跌趋势，东北辽宁地区市场跌幅仍大于山东地区以及河北地区。从市场来看，受粗钢减压政策以及冬奥会减产预期的影响，本周采暖季限产文件陆续发布，钢企高炉检修数量增加，钢企生产减量，对铁精粉需求持续走弱，在基本面推动下多地区价格下跌。部分矿企对于本周价格的持续下跌接受度不高，个别矿企选择暂停出货。同时受到进口矿价格大幅下跌影响，东北地区精粉性价比优势减弱。预计下周国产矿市场弱势难改。

监测数据显示，截至11月5日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为795元（吨价，下同），比前一周跌30元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1000元，比前一周跌35元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为910元，比前一周跌10元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为780元，比前一周跌70元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为975元，比前一周跌40元。

进口矿市场

进口矿方面，周初铁矿石主力合约直线下滑，带动现货价格大幅回落，周中铁矿主力合约翻红，港口现货价格小幅波动，临近周末现货价格再次回落。本周由于压港情况持续缓解，故矿石入库量保持高位，港口库存来看，库存总量呈现持续上升趋势，环比大幅累库410万吨至13580万吨，具体来看，主要港口主流低品粉矿以超特粉累库为主，主流中品粉矿以金布巴粉、纽曼粉累库为主，块矿以PB块、巴西块持续累库。市场心态在长期累库环境下整体较为悲观，同时在环保限产趋严的环境下以及利润受挤压，导致钢企需求阶段性走弱且采购意愿不强，仅维持刚需备库。贸易商投机需求走弱，部分期现贸易商投机较活跃。综合来看，铁矿石价格下跌主要原因在于：国内铁水产量有明显下降、下游钢材消费表现弱势、钢材价格不断下调以及煤炭政策影响力度较强等，下周在限产的持续影响以及钢厂利润被压缩的情况下，预计铁矿石市场低位盘整。

截至11月5日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为94.5-95美元，比前一周跌16.75美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为690元左右，比前一周跌100元；超特粉市场报价为390元左右，比前一周跌75元。天津港61.5%PB粉报价为690元左右，比前一周跌100元；62%PB块报价为850元左右，比前一周跌110元。

本周国际海运市场暴跌。截至11月4日，BDI指数报2769点，比前一周跌861点，跌幅23.7%。巴西至中国海运费报至24.815美元，比前一周跌3.41美元，跌幅12.1%；西澳至中国海运费为10.541美元，比前一周跌1.804美元，跌幅14.6%。