2014年海运铁矿石供应激增使得铁矿石大幅供过于求，价格腰斩至每吨68美元。不过铁矿石的熊市可能远未结束，高盛(Goldman Sachs)认为“产能过剩+成本下降=价格进一步下跌”并将长期目标价格从每吨80美元下调至60美元。

高盛认为，目前的价格下跌仍远远不足以让铁矿石市场恢复供需平衡，需要进一步下跌，预计2015年-2018年目标价分别为66美元、61美元、60美元、60美元。要推动过剩产能关停，铁矿石价格必须跌破边际生产成本，而且事实上铁矿石产商的边际成本本身也在不断下降。

需求方面，目前全球人均钢铁需求高于过去40年均值45%。如果需求向中位值回归的话，中期内钢铁产量有可能出现暂时性收缩，尤其随着中国经济朝更具持续性的增长模式转型，高盛报告如是称。

从长期来看，高盛相信印度将会成为铁矿石需求的一个重要增长点。目前印度的人均铁矿石消耗量为0.7吨，远远低于中国的5.6吨，以及发达国家，比如美国为13吨。

事实上，在莫迪政府上台之后，印度正在进行一场大规模的经济变革，试图复制东亚高投资和出口导向的增长模式，尤其是改善印度落后的基础设施。通常情况下，制造和出口导向的经济增长模式对大宗商品需求会比较高，比如中国过去30年的情况。

不过从近期来看，印度的铁矿石进口量依然过小，远远无法抵消中国市场需求的下降。