一、镍矿市场

本周镍矿走势延续上周下跌，市场心态堪忧，信心严重受挫，暂时难以触碰底部，跌幅不一。高品位期货市场资源明显弱势，报价大幅下降。中、低品位期货市场雪上加霜，价格明显下调。市场成交异常低迷，工厂采购力度锐减，而供应方面仍然充足。港口库存总量下降不明显，需求未达预期。镍矿进口目前正常，无明显减少。市场心态极度悲观，价格屡屡下跌。

天津港1.8%镍矿报价为640-680元/吨较上周下降80元/吨，报盘极少。菲律宾1.8%期货资源CIF报价为83-84美元/公吨，下调12美元/公吨。

菲律宾1.9%期货资源CIF报价为92-93美元/公吨，快速下滑，较之前姿态有180度大转弯，成交变的寥寥无几。

1.5%品位中镍矿市场甚是悲观，报盘、供应充足，目前1.5%期货CIF报价跌至59-60美元/公吨，较上周下跌6美元/公吨，后期仍有较大下跌空间。港口现货持续下滑，目前天津港1.5%现货价格为400-420元/吨跌80元/吨，处于滞销边缘。

0.9-1.1%、铁49%品位镍矿难以维稳，急速下滑。目前期货资源CIF报价30-31美元/公吨跌4美元/公吨，工厂询盘异常消极，矿商报价与工厂成交价相差甚大，无奈矿商等待。为回笼资金，部分低镍高铁矿亏损出售，据了解，目前成交每吨低镍高铁矿亏损将扩大至160-180元/吨。

本周镍矿海运市场仍然弱势维稳，目前菲律宾至连云港的海运费仍维持在8-9美元/公吨，低镍高铁矿和中镍矿的进口量支撑部分港口运费。长期维持该水平。

预测：镍矿现货、期货同会下跌，幅度缩小，离谷底仍远。

利好：印尼镍矿库存持续下降。

利空：中、低品位镍矿资源充足；钢厂采购意向未放晴；LME镍库存大幅增加，镍价深跌。

二、镍铁市场

低镍铁市场：低镍铁市场价格约在2450-2480元/吨，与上周相比本周共累计下调60元/吨，市场成交价格也一路下跌。国庆期间，贸易商拿货2000吨左右，成交价格为2500元/吨，节后最新订单成交价格为2450元/吨，数量为3000吨左右。虽然整个9月份山东地区低镍铁产量下降至9.6万吨，但是市场供需依然处于过剩的状态。受低镍铁行情颓势影响，低镍高铁矿价格下挫也尤为明显。部分贸易商近期出货平均每吨亏损在100元/吨以上，虽然按照当前镍矿市场价格来说，低镍铁工厂压力相对较小，可是大部分工厂的镍矿都是此前高价备的货源，预计下周具体成交价格会进一步下跌。工厂和钢厂方面了解，对于低镍铁后市看空较多，部分看空至2300元/吨的价格，基本接近当前铸造铁的市场价格。目前山东以及北方低镍铁工厂生产正常，大多维持9月份开工情况，因此后市仍然不甚乐观。

中镍铁市场：中镍价格报1110-1120元/镍，近期山东有工厂承兑送到出货，价格略高于市场价格，约为1200元/镍。目前中镍工厂价格倒挂比较严重，而且出货困难，市场成交寥寥无几，目前在产中镍铁工厂生产情况较为正常，辽宁某中镍工厂表示行情没有起色，月底就会选择停产。

高镍铁市场：本周高镍铁价格调幅较为明显，目前报价为1090-1100元/镍，下跌50元/镍。钢厂采购价格方面：近期西南钢厂高镍采购价格为1150元/镍，阳江世纪采购价格为1120元/镍，江苏不锈钢厂采购价格为1060元/镍，江苏不锈钢厂近期价格频频大幅度下跌，引起市场较大关注和担忧情绪，后市价格恐继续下跌。受诸多因素影响，内蒙地区停产情况也进一步加剧，正蓝旗5家累计产能7500吨镍铁厂在国庆前后全部停产，具体何时复产暂时未知。目前乌兰察布为确保APEC会议空气质量达标，已经对于当地大部分镍铁工厂下达限产停产通知河南某镍铁工厂整个9月份开工情况较不稳定，国庆节后，镍矿消耗之后没有补充新的矿源，因此也已经停产。另一家工厂也表示月底停产可能性较大。山东和江苏地区节后开工变化不大，但是都表示如果继续下行，后期应该有减停产计划。

近期成交汇总：

三、LME镍市场概述

本周LME镍表现较差，连续下滑，本周结算价累计跌幅995美元/公吨，电3收盘价累计872美元/公吨，库存增加7518公吨。市场谷底预期屡次被击穿，从走势来看目前仍未有停止迹象，抹平了近7个月的涨幅，价格水平达到3月中旬的低位。LME镍库存和镍矿库存累计，基本无回落趋势。回头看来，印尼政策起到了煽动市场的作用，短期内毫无利好。

15日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至112500元/吨，桶装小块下调至113700元/吨，下调幅度1000元/吨。本周累计下调1000元/吨。

17日上海市场金川镍报价106600-106800元/吨，不变，俄镍106300-106500元/吨。本周累计下调6700元/吨。

【预测】：仍有下探空间，空头力量仍有主导，市场难有乐观情绪。

利空：LME镍库存居高，美元指数不佳，国内宏观经济表现低于预期。不锈钢需求降低，镍需求下降。

利好：印尼政策长期影响。