攻克德国“难关”欧洲新一轮刺激政策呼之欲出

发表时间：[2014-05-15]　　作者：　　编辑录入：小钼　　点击数：187

    欧洲央行6月议息会议上，出台进一步宽松政策的概率正在变大，这次，连一向的"反对者"德国央行也站在了欧洲央行一边。
    外媒援引消息人士的话，必要情况下，德国央行愿意支持欧洲央行（ecb）实施包括存款负利率和购买打包的银行贷款等政策刺激措施，以避免通货膨胀处于过低水平。
    该人士称，尽管德国央行仍然反对大规模购买公私债券——量化宽松（qe），但是对于进一步的大规模刺激政策已持开放态度，其中包括削减欧洲央行的存款和贷款利率等。
    德央行重新站队
    其实，迫使德国央行重新站队的原因主要还是欧元区当前正面临的紧缩风险以及近来欧元汇率高企的窘境。其中，欧元区的通货紧缩预期几乎成为各方共识。
    欧盟统计局4月30日公布的数据显示，欧元区4月消费者价格指数（cpi）初值年率增幅为0.7%,与经济学家们预期0.8%的增幅仍存在小幅差距，而且与欧洲央行接近2%的目标相去甚远。加之此前欧元汇率不断攀升，欧元区经济复苏进程中面临的风险不容忽视。
    欧元汇率此前大幅上涨已经开始影响到欧元区内国家的经济发展，其中也包括对德国经济产生了一定影响。德国统计局公布数据显示，德国3月季调后贸易账盈余意外收窄至148亿欧元，创出8个月来的最小盈余，此前市场预期盈余扩大至166亿欧元；德国3月出口出现1.8%的下滑，创近10个月最大跌幅。
    bk资产管理（bk asset management）首席外汇策略师kathylien称，最新出炉的德国贸易数据令人感到失望，这凸显欧元汇率高企正对欧元区经济和贸易活动构成负面影响。
    措施呼之欲出
    在5月份的欧洲央行议息会议上，德拉吉表示，欧元区经济温和复苏，整体经济风险仍偏向下行。同时，物价水平受到抑制，通胀预期仍然非常稳定，预期通胀将在2015年逐步上升。委员会一致同意，将使用非常规性工具应对长时间的低通胀。
    德拉吉称，欧洲央行有坚定决心维持高度宽松货币政策，欧洲央行将密切关注汇率发展动向，并将考虑所有可行的政策工具。如有需要，欧洲央行愿意在6月份采取行动。
    如此看来，欧元区的通货紧缩局面已引起欧洲央行的高度警惕。的确，复苏中的欧元区乃至全球经济都容不得半点差池。
    此前的5月12日以及13日，国际货币基金组织（imf）总裁拉加德就曾先后两次针对欧元区通货紧缩风险"发声".拉加德呼吁欧洲央行采取更多刺激举措，以阻止欧元区通胀持续偏低的风险。"通胀持续维持在低位未来将会带来更多风险，因此欧洲央行应采取进一步措施刺激经济发展。"她表示。
    如今，市场对欧洲央行采取措施的预期渐强，负利率、qe甚至此前未成行的直接货币交易（omt）都开始成为潜在选项。花旗银行以及摩根大通则在研究报告中直接指出，欧洲央行或许应该购买1万亿欧元的资产购买规模目标。花旗认为："在我们看来，1万亿欧元是绝对的最小值，只有达到这一水平，才能使得通胀率迈向央行的目标。"而欧洲央行（ecb）管委诺沃特尼更是坦承，单凭降息可能不足以对抗低通胀，他青睐"一揽子"举措。