一、镍系：

1.镍铁

节后国内镍铁市场弱势运行，工厂出货意愿增强，一些钢厂采购价格有所调整，成交一般。据我的钢铁网了解，截至周五，1.6-1.8%镍铁价格为2900-2950元/吨，4-6%镍铁价格为1180-1200元/镍，6-8%镍铁价格为1160-1180元/镍，10-15%镍铁价格为1150-1170元/镍。

节后低镍铁市场价格较为混乱，少数订单情况良好无现货库存的工厂报价稍高，为3000元/吨，也有市场人士表示成交量大的话2900元/吨以下也有成交的。由于焦炭价格坚挺上扬，低镍铁生产成本居高，但是成交价格却走低，利润遭到压缩，少数低镍铁厂家已经转产或停产。由于钢厂需求不济，目前钢厂低镍铁采购价格为3050元/吨（到厂含税）左右，而近期进口铁矿石价格上扬，再加之菲律宾雨季影响，低镍高铁镍矿报价小幅上涨10元/吨，且焦炭价格再次上涨，但是低镍铁市场暂无上涨迹象。山东某高炉企业表示低镍铁已经停产，目前还有两三千吨库存。山西某高炉企业表示本周复产低镍铁，现在厂里低镍铁库存还有几千吨。预计下周低镍铁市场价格以稳为主。

节后中镍铁市场弱势运行，下游需求一般，工厂接单情况尚可，只是成交价格较低。钢厂4-6%镍铁采购价格为1180-1190元/镍，少数钢厂因运距较远故采购价格稍高些，在1200元/镍以上，而6-8%镍铁采购价格为1170-1180元/镍，均为到厂含税价。工厂维持生产，由于春节逐渐临近，

个别工厂计划停炉检修，不过也有个别工厂即将开炉生产。临沂某镍铁厂家表示原本计划元旦期间开炉的，不过有些事情耽搁了，估计本周末高炉将恢复生产，镍铁品位为4-6%。预计下周中镍铁市场维持弱势。

节后高镍铁市场价格稳中趋弱，内蒙古地区因天气寒冷，产量有所下滑，而原本打算年底开炉的少数工厂也延后生产计划，不过目前内蒙古开工率尚可。目前工厂出货意愿增强，由于运费等原因，大多工厂表示需采购方自提亦或是只送周边区域。本周江苏某钢厂因已经采购好2月份镍铁用量，故小幅下调高镍铁采购价格至1160元/镍（到厂含税价），其余部分钢厂高镍铁采购价格在1170-1185元/镍（到厂含税价）。对于后市，大部分企业认为春节前高镍铁市场价格难以上涨，平稳运行的可能性比较大。预计下周高镍铁市场大体稳定

2.镍矿：

本周镍矿整体走势多元化，低镍高铁矿小幅走高是受铁矿是价格回暖支撑，成交尚可，期货资源因菲律宾雨季的影响相对紧张。高镍矿资源报盘减少，工厂询盘有所增加，但实际成交情况并不乐观，现货价格依然趋稳，期货到岸价格小幅下滑。LME镍自节假日大涨之后，又开始震荡延续路线，走势暂不明朗，18000的关口似乎短期内难以逾越。不锈钢、镍铁企业销售情况受下游需求不佳影响较大，出现些许企业低价出售产品以回笼资金的情况，特别是镍铁企业居多，矿商也有类似的情况出现。整体成交情况不乐观的镍矿市场，尤以高品位镍矿成交冷清，其价格颇不理想。

品位为0.9-1.1（Fe50%）的镍矿价格330元/吨，小涨10元/吨，外盘报价36美元/公吨。10日进口矿市场成交趋缓，活跃度减弱。Mysteel62%澳粉指数158平，63.5/63%印粉指数159.5平，53/52%印粉指数117.5涨1。近期铁矿石上涨提振低镍高铁矿信心，同时也增加了工厂对低镍高铁矿的询盘及实际采购。贸易商借此机会抬高报价，态度较为坚挺。菲律宾雨季的持续影响，致使11月低镍高铁矿进口量较10月份锐减50%，那么国内港口现货资源的需求则水涨船高。之前有意囤货的贸易商开始陆续报盘、出货。抬高成交价格也抑制了工厂采购速度，成交并不顺畅。

高品位镍矿近期报盘相对减少，印尼为期半个月的假期对其影响较为严重。11月份的进口量明显增加主要是因为国内贸易商考虑到印尼的假期而提前备货，另一方面则是因为印尼获得出口资质的矿山大幅增加，由6月下旬的13个增加到目前的74个。国内现货价格已经探底（绝大多数是5月6日政策之后进口的高价矿），可是上涨的动力明显不足。虽然工厂有较大量的硬性需求，无奈港口现货资源十分充足，加之部分工厂前期备货工作较佳，对现货高品位镍矿的采购态度转为不担心、不着急。贸易商想提高价格，同时也受到中品位镍矿资源的“竞争”,中品位镍矿可以在一定程度上降低工厂的生产成本，虽然对生产来说不是最佳选择，工厂也能接受。

后期预测：本周低镍高铁矿到港量一般偏少，其价格步入上涨通道，国内钢厂采购有所回暖，成交渐好。铁矿强势上涨，低镍高铁矿资源相对紧缺，顺风上扬。但后期大幅上涨阻力或加大，资源方面又持续受到雨季的影响，故后期或以震荡上扬为主。预计低镍高铁矿进口量约为120万吨，（菲律宾进口量约为240万吨）。市场主导将慢慢转移到卖方。

高镍矿价格本周维稳，据工厂反应，目前工厂生产正常，采购面以谨慎为主，同时或有部分工厂后期或面临资金压力的问题，也是影响后期采购镍矿的主要因素。高镍矿后期或继续维稳，预计印尼12月进口量为400万吨，那么2012年全年进口量为6300万吨，其表观消费量达到5500万吨。1月份工厂仍按需采购，后期不会有明显起伏。

数据来源：国内港务局

库存方面：11日镍矿库存约为2205万吨，环比上周减少10万吨。连云港250增10，日照港180减10，岚山港330平，京唐港270减30，营口港220减10，曹妃甸160减5。

3.电解镍：

伦镍震荡盘整 现货资源有所趋紧

本周LME镍总体处于弱势震荡盘整之中，在经历了最后一天元旦假期的大涨之后，涨势略显乏力，没能成功冲击18000美元/吨的整数关口，随即陷入震荡行情。本周镍累计跌幅为1.22%，累计下跌156美元/吨，库存累计增加2670公吨。本周每日LME镍行情明细如下表所示：

（注：现货报价为每日10:30报价）

再来回顾一下本周的一些重要消息：1、欧盟统计局8日发布最新统计报告，欧盟国家的失业率再次创下新高。居高不下的失业率，不仅表明欧洲人的生活状况正在恶化，同时也预示欧洲经济在新的一年中也难有起色。2、欧洲央行于周四结束了新年首次议息会议，并且将基准利率维持在了0.75%，并没有进行下调，没有像之前部分市场人士所预期的那样出现下调。行长德拉基表示目前欧元区正在逐步恢复正常，但是目前整体恢复速度仍然缓慢。

本周金川公司陆续上调电解镍（大板）出厂价1000和2000元/吨，至123000元/吨，电解镍（小块）124200元/吨，上调3000元/吨。本周LME镍在经历了元旦假期最后一天的大涨之后，目前趋于弱势震荡盘整的走势。本周LME镍最高17880美元/吨，最低17160美元/吨。库存再度攀升了2670多吨，连续刷新一年多来的新高，这也是持续压制镍价上涨的一个重要原因。周五上海市场金川镍报在123500-123700元/吨，俄罗斯镍报122500-122700元/吨，下午有破位下行的迹象。本周大部分时间现货市场比较平静，成交并不是很多，在周三现货出现了较为紧俏的局面。伦敦盘与无锡盘早市弱势整理之初，现货价格却表现得异常坚挺，报价一路攀升，市场上交仓货供不应求，低价货难寻。由于无锡盘套利机会引起的这个求货难风波波及了整个市场，午后更是达到了顶峰，现货价格达到了最高点，此时已有部分贸易商出售明日的期货，由此可见现货资源之紧张，加之金川上海公司没有出货，贸易商只能去金川总公司拉货，造成了今日现货市场虚涨的原因，在周末日现货市场总体仍保持坚挺。预计下周现货市场仍维持震荡走势，因伦镍难有良好表现。

二、铬系：

1.汇率

11日美元汇率：兑人民币6.2251，周环比降0.12%；兑兰特8.6736，周环比涨0.93%；兑里拉1.7679，周环比降1.04%，兑卢比54.471，周环比涨0.02%；兑坚戈149.000，周环比降1.62%。

数据来源：我的钢铁网

2.铬矿

节后，受华北某大型钢厂再度询盘采购影响，市场整体表现积极向好，现货及期货外盘价格持续纷纷上扬，现货南非40-42%粉市场主流报盘在33-34元/吨度，南非44%粉主流报在35-36元/吨度，较元旦节前涨约1元/吨度，土耳其46-48%粉矿受资源局限，价格反弹较明显，多数报到47-48元/吨度，较前期涨约2元/吨度，块矿40-42%品位主流报在47-49元/吨度，土耳其42%块矿目前市场主流报在50-51元/吨度。

期货方面，元旦过后，外南非44%粉矿主流报盘在200-205美元/吨，土耳其46-48%粉矿主流报在280-300美元/吨，土耳其40-42%块主流报在270-275美元/吨，伊朗及巴基斯坦块矿资源外盘持续较少，整体报盘较节前涨5-10美元/吨。元旦前后，巴块40-42%至新港有260美元/吨成交。受国内高碳铬铁价格走高影响，目前外商整体心态较乐观，出货意愿不强。

元旦之后，受钢厂询盘采购推动，铁价再涨约200元/吨，目前北方主流报在7600-7700元/基吨，南方主流报在7450元/基吨左右。受铬铁价格上扬，市场铬矿现货商家信心十足，多数惜售心态较浓，而据市场了解，由于钢厂2月采购及部分1月补招计划暂未明朗，对目前市场高价的铬矿现货资源，仍以观望为主。

考虑到南非国内日益严重的社会和政治紧张局势以及政府在实施有效改革上的无能为力，将该国的主权信用评级从之前的BBB+调降至BBB。南非兰特兑美元汇率在评级调整公布后跌至一个月以来的最低水平，今日位于8.67附近，而人民币近期出现小幅升值，美元兑人民币回落至6.225附近。

后期看法：目前市场各方聚焦华北某大型钢厂的定价事宜，多数商家整体表现较乐观，低价出货意愿偏低，但考虑到1月中旬将近，春节在2月初等缘故，后期会对铬矿运输造成一定影响，因而，建议市场商家可根据各自情况适时适当出货，一，回笼资金；二、避免后期集中出货等风险。

数据来源：国内港务局

11日铬矿港口库存255.8万吨周环比增4.5万吨，其中天津港60万吨增2万吨，连云港120.2万吨增4.4万吨，上海港42.5万吨增1.5万吨。

3.高碳铬铁

本周是元旦节假后第一周，也是新年市场第一周。市场的所发生的事情虽然不多，但是较为惹人注意。其中以太钢一月份的询盘补招最为养眼。目前受到北方供货商看涨心态较浓，报价飙升影响，全国高铬价格本周均有明显上扬，可谓走出了一波开门红，铬铁价格的上扬已经影响到了国内上游品种价格，甚至影响至国外市场价格。目前国内高碳铬铁报价7500-7800元/基吨，外盘铬铁报价在91-94美分/磅铬不等，折合人民币在7500-7750元/基吨。

由于农历新年期间，钢厂因冬储以及今年外盘铬铁供应较为弱势的影响，相对供货商不占优势。而国内供货商也因前期钢厂采购价格过低，承受较大压力，发现价格有望上调后，前面上抬钢厂采购报价，迫使市场出现一波无法预计的涨幅。大型钢厂与国内主要供货商的供需关系是柄双面刃，互相直接均需要对方支持，只是在大环境以及部分特殊事情，谁更具有市场话语权而已。在此轮的钢厂采购较量中，由于冬储需求以及国产资源库存较低的影响，钢厂稍显弱势，提前妥协。本轮的采购可能是会顺应市场出现上扬，但是上涨的幅度是如供货商要求一般还是由钢厂相对控制，暂时都不好说。还是要看本周五太钢与众多供货商的商讨而定。在这之前国内铬铁供需双方在价格上均不愿过多的让步，处于僵持阶段，静待后期市场变化。

预计下周，随着太钢本次采购时间的逐渐平息，市场也会逐渐趋于稳定，下周其余钢厂采购价格可能还暂时不会出台，市场将会有一周左右的适应期，在这个过程中，铬系上下游的产品价格均会因钢厂的决定作出调整，然后趋于稳定。成交僵持局面也会随之缓解。个人以为价格还会继续上扬，只是幅度较为有限。

4.中低微碳铬铁

节后受国内钢厂高碳铬铁补量影响，铬系市场再次经历了一波上涨行情，高铬做为领涨品种，一直走在此波行情的最前沿，而和高铬关联较紧密的铬矿和硅铬合金价格也上涨明显，中低微碳铬铁商家在成本压力下，新订单拉涨意愿较强，但由于大部分厂家节前订单已确定，目前也主要以执行前期订单为主，对外报价暂无明显变化。

现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11900~12200元/实吨，低铬FeCr55C25报价12200~12600元/实吨，微铬FeCr55C10报价12400~12700元/实吨，微铬FeCr55C6报价12600~13000元/实吨，硅铬合金8400~8500元/吨。

由于前期各种因素交织，目前市场高碳铬铁出现了短时的供不应求局面，而在冬储钢厂采购集中备货期到来时，市场也是紧紧的抓住了这一波行情，把价格一路推涨，以至于目前出现了自08年以来最大的一次涨幅，商家利润空间也开始有所体现。在高铬价格上涨的带动和推动下，其上游铬矿和下游硅铬合金价格也跟随其后出现了不同程度的上涨。

在原料铬矿和硅铬合金价格上涨的支撑和压力下，中低微碳铬铁商家一方面通过继续和原料商家协商价格来控制成本，另一方面也在试探性的上调价格来保证目前自己的成本和利润。

但由于多数商家节前已签订好1月份中低微碳铬铁的订单，目前也是主要以执行订单为主，所以也基本不再对外报价。而中低微碳铬铁贸易商在目前市场价格涨幅有限，且终端需求没有明显释放，后市亦不明朗的情况下，备货积极性也不高，现货市场拉涨后成交情况一般。

本周末太钢供应商大会在太钢公司举行，此次会议对铬系市场下一步走势或将给出一个风向标信号，下周走势还需静待太钢和供应商谈判结果来定。

三、电解锰：

元旦节后，电解锰市场受钢厂采购及贸易商询盘影响，价格呈现小幅上调格局，99.7%电解锰目前现货市场主流出厂含税报盘在13500-13600元/吨，97#锰锭报在14400元/吨左右，江浙沪地区电解锰片主流报价在14000元/吨左右，较元旦节前涨约400元/吨。

2012年底国内多数电解锰厂受限于资金压力，不少厂家大手笔低价签定期货订单，且元旦节前主流期货签单价格在13000-13200元/吨附近，而节后，随着钢厂采购询盘，市面上现货整体表现并不充裕，市场价格随着贸易商的找货询盘逐步推高。

开工方面，由于元旦前后，贵州，湖南，重庆地区出现雨雪天气，导致碳酸锰矿供应偏紧张，少数小厂有停产现象，广西地区开工下滑较明显，当地开工率由前期38%下滑至30%左右，湖南，重庆地区小幅调整。本周后期，多数生产较稳定的大厂反映近期多在执行期货订单中，因而就本周来看，市场现货并不充裕，个别有货厂家报价偏高。

原料方面，二氧化硒价格小幅攀升，主流报在520-530元/公斤，较节前涨约50元/公斤，湖南硫酸价格在节后也出现小幅反弹，泸溪地区电解锰厂主流采购价在550元/吨，较节前涨约50多元/吨，虽目前碳酸锰矿整体供应偏紧，目前价格较为稳定。

元旦前后，200系不锈钢整体表现较低迷，节后成交呈阴跌迹象，据Mybuxiu统计，节后无锡地区200系显性库存在1.03万吨，较节前12月21日的0.79万吨增30%，年前200系不锈资源短期难有上扬的苗头。

后期看法：从目前市场各家生产状况及交货情况来看，下周后期市场现货紧张格局或有好转，价格方面，从本周后期市场了解情况来看，13600元/吨报价之上成交偏少，下游接受能力有限，预计下周价格持续反弹将受限，整体报盘将以稳为主。