LME（铜）市微观特征图解：净投放与存准率上调，在松紧中传递“稳健”信号

发表时间：[2011-01-17]　　作者：　　编辑录入：冶金之家　　点击数：1128

要点	LME铜市场微观结构特征
3月期铜上涨35美元至9650美元。中国央行上调存款准备金率0.5个百分点，市场预计冻结信贷资金3500亿元，接近前9周央行公开市场操作净投放资金3760亿元。货币政策工具的一紧一松，似乎暗示“稳健”的货币政策正在执行。基本面上，1月14日当周LME亚洲仓库注销仓单维持0吨，Cash/3月升水由前周日均28.8美元降至8.8美元。在中国央行近期是否加息的忧虑萦绕，现货走软以及美元指数未能破位下行的情况下，预计农历新年前伦铜震荡主区间9300-9700，沪铜70000-72000。	图1：现货/27个月远期曲线注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。
隔月升贴水曲线上移移，市场情绪有所改善。近期市场情绪起伏波动频繁。	图2：现/27个月隔月升贴水注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

总持仓增加10手至323262手。	图3：持仓量与价格
LME库存减少1125吨至376225吨，注销仓单减少900吨至32650吨，占比8.68%，上一交易日为8.91%。	图4：库存与注销仓单
现货/3月期升水11.8美元，上一交易日为升水7美元。	图5：现货/3月期升贴水与库存变化

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