英国《金融时报》 Lex专栏

对喜欢打板球的力拓(Rio Tinto高管而言，对Riversdale矿业(Riversdale Mining的收购想必感觉很像经历了漫长的冬日室内练习之后，啪的一声将一个慢球击出场外。力拓开价35亿美元收购Riversdale的尝试很可能会无果而终：要成功赢得Riversdale，力拓需要钢铁制造商塔塔(Tata和巴西国家黑色冶金公司(CSN的支持，而这两者都是Riversdale的重要战略股东。但力拓毕竟是在考虑竞购，这个事实表明，这家英澳矿商已经从收购加拿大铝业(Alcan后的恐慌情绪中复元。

2007年大宗商品市场繁荣处在巅峰之时，力拓以380亿美元现金收购了加拿大铝业，此后便再未支持过规模在数十亿美元的收购计划。那宗交易致使力拓两年里一直被迫出售资产，竞争对手也趁机屡屡发出收购要约。但今年，情况已开始好转。澳大利亚政府没有采纳对矿业征收超级税的提议，代之以不那么严苛的惩戒措施。力拓退出了一项铁矿石生产大型合资计划，因为其合资伙伴必和必拓(BHP Billiton从中获得的好处可能要比力拓多得多。上周，力拓与其最大股东——中国国有企业中铝(Chinalco在北京宣布成立一家铁矿石勘探合资企业。而今年3月因受贿和间谍罪被判入狱的力拓高管胡士泰(Stern Hu似乎已经变成了“Stern是谁”(Stern Who。

但或许最重要的是，尝试竞购Riversdale表明，力拓重新获得了对自身现金流的优先使用权。没错，将半年的自由现金流花在一家以莫桑比克业务为主的煤矿商身上，或许还是与力拓多次重申的、恢复“A”级信用评级的目标不相符——力拓在收购加拿大铝业时失去了这个评级。但是，周一力拓的股价与债券价格几乎丝毫未变，这表明资本供应者多年来头一次不介意艾博年(Tom Albanese将现金投资到力拓以外。这位首席执行官已经为自己的过错接受了惩罚。