中国最新的风电设备特许权招标显示，风机领域的市场份额进一步整合，但产品均价继续下滑。金风直驱风机的市场份额扩大。在此次3,300兆瓦（占我们2011年全国新增装机容量预测的19%）的特许权招标中，华锐风电和金风科技（全部为直驱风机）各中标1,350兆瓦和1,300兆瓦，而其他四家国内风机制造商分得了剩余的650兆瓦。价格下滑速度超过预期，降至约每兆瓦人民币400万元。

行业增长缓慢加剧了市场份额的争夺

正如我们在3月份以来的报告中所述，我们预计随着风电场更加关注质量而不仅仅是价格，今年市场整合的速度将加快。我们还预计，2011年新增装机容量将触顶，可能导致风机制造商争夺订单的竞争日趋激烈。因此在我们看来，12家参与竞标的风机制造商中仅有半数中标并不为奇。此外，尽管产品均价有所下滑，此次招标中最大的两家制造商（华锐风电和金风科技）共同赢得了80%的项目（2006-2009年的平均水平为43%）。2009年的第三大风机制造商--东方电气（卖出）没有中标，市场份额可能继续下滑。此次招标中仅有一家国外企业（歌美飒）参与了投标，但因价格在每兆瓦人民币570万元而未能中标。这也进一步说明，定价策略问题使得国外风机制造商（市场份额从2006年的57%下降至2009年的14%）在中国市场上面临挑战。

产品均价的持续下滑可能对新兴企业带来更大挑战

我们认为，特许权招标往往比常规招标的价格更低。不过，中国市场目前的主流产品1.5兆瓦风机低于人民币400万元/兆瓦的均价（较2010年预期均价低10%以上）可能开创了一个残酷的先例。据报道称，金风科技对1.5兆瓦风机的报价最低，为人民币385万元/兆瓦，而明阳对3兆瓦风机的报价为人民币410万元/兆瓦。在我们看来，进一步的整合最终可能使大型风机制造商价格企稳，而缺乏运营记录且生产规模较小的企业可能更容易受到冲击。